作者 | 李小天
編輯 | 劉景豐
陳悅天可能是全球第一個(gè)打完《黑神話：悟空》第一回的投資人。
在8月20日《黑神話：悟空》首發(fā)當(dāng)日，他花了6個(gè)小時(shí)，終于過(guò)了第一回《火照黑云》。打到頭痛眼花的他，在知乎上留下了2000字的體驗(yàn)記錄，分享各個(gè)boss和打法教程。第二天一覺(jué)醒來(lái)，他發(fā)現(xiàn)自己仍想繼續(xù)，這種上癮感讓他覺(jué)得，我大腦的某一種機(jī)制被喚醒了。
于是他迅速算了一筆賬：
游戲科學(xué)140人團(tuán)隊(duì)，國(guó)內(nèi)一線創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的成本計(jì)算，單人單月5萬(wàn)人民幣成本，做4年（48個(gè)月），差不多就是140*5*48=32600萬(wàn)人民幣，人力總成本應(yīng)該差不多在3億人民幣上下；
如果宣發(fā)單獨(dú)計(jì)算，大概加1億人民幣差不多，不行的話2億宣發(fā)吧；
賣500萬(wàn)份，按照最低價(jià)算268，差不多13億人民幣左右的收入，30%的渠道分成扣掉，差不多剩9億人民幣，所以這么算算按照現(xiàn)在的成績(jī)，如果沒(méi)有發(fā)生大規(guī)模的退款事件，就是5億朝上的利潤(rùn)；
投4~5億，賺8~9億回來(lái)，4年至少翻個(gè)倍，大概年化在50%左右，而且對(duì)比我們股權(quán)投資行業(yè)動(dòng)不動(dòng)10年錢都拿不回來(lái)，4年不是個(gè)不能等的周期。
《黑神話：悟空》跑通了整個(gè)流程，證明3A買斷制游戲行業(yè)內(nèi)的項(xiàng)目投資，是一個(gè)可持續(xù)的賽道。
畢竟中國(guó)電影票房已經(jīng)600億了，和美國(guó)一樣大了。為什么中國(guó)的單機(jī)游戲市場(chǎng)不能跟美國(guó)一樣大呢？陳悅天得出了結(jié)論。
對(duì)所有好玩的東西感興趣，然后評(píng)估其背后的投資邏輯是否可行、可持續(xù)以及可規(guī)模化，這是作為投資人的陳悅天的工作方法論。
他有一個(gè)視頻號(hào)，名字叫做陳悅天在玩兒。他是中國(guó)第一批萬(wàn)智牌玩家，從小混宅圈，癡迷二次元文化，聊Kpop可以以BLACKPINK為分水嶺、清晰劃分出不同世代的風(fēng)格特質(zhì)。在擔(dān)任創(chuàng)新工場(chǎng)內(nèi)容領(lǐng)域負(fù)責(zé)人的時(shí)候，他主導(dǎo)參與SNH48、米未傳媒、繪夢(mèng)文化、翻翻動(dòng)漫、墨明棋妙等項(xiàng)目。很長(zhǎng)一段時(shí)間，陳悅天被SNH48粉絲稱為塞納河代言人(SNH48又被稱為塞納河組合)。
2021年，陳悅天成立了火鳳資本，專注于青年文化、社群消費(fèi)品和下一代網(wǎng)絡(luò)投資，后來(lái)逐步確定Crypto Game作為主要投資方向。在一級(jí)市場(chǎng)，VC本質(zhì)上靠信息差賺錢。而興趣所驅(qū)使的深度研究，是消弭信息差的最好方式。
這是一個(gè)永不過(guò)時(shí)的直面天命的故事：一個(gè)愛(ài)玩的人，躋身永遠(yuǎn)追逐創(chuàng)意的游戲行業(yè)，從中遴選出他認(rèn)為最有趣最有潛力的項(xiàng)目?；瘌P青睞于兩種團(tuán)隊(duì)，一類叫一擁而上的時(shí)候，因?yàn)橘Y歷不會(huì)被選擇的團(tuán)隊(duì)；然后還有一種叫做潮水褪去的時(shí)候，因?yàn)闊釔?ài)仍然在堅(jiān)持的團(tuán)隊(duì)。
以下是霞光社與陳悅天的對(duì)話——
霞光社：火鳳資本為什么會(huì)專注于Crypto Game這個(gè)賽道的投資？
陳悅天：從世界范圍來(lái)看，中國(guó)是游戲產(chǎn)能最好的國(guó)家。
游戲行業(yè)其實(shí)和制造業(yè)很像，中國(guó)為什么會(huì)成為世界工廠？首先是因?yàn)槲覀冇腥丝趦?yōu)勢(shì)；其次，九年義務(wù)制教育的推行，提升了我們的人口素質(zhì)，成為嫻熟的制造業(yè)工人是沒(méi)問(wèn)題的。
在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域也是同樣的道理。在過(guò)去十幾年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展過(guò)程中，中國(guó)積累了大量的產(chǎn)品經(jīng)理、工程師和技術(shù)團(tuán)隊(duì)，因此在游戲產(chǎn)業(yè)也可以說(shuō)有人口紅利。
但現(xiàn)在游戲版號(hào)發(fā)放收緊。2017年發(fā)了將近一萬(wàn)個(gè)版號(hào)，2021年7月開(kāi)始持續(xù)了263天的版號(hào)停發(fā)，現(xiàn)在每年發(fā)放的版號(hào)是1000多個(gè)。根據(jù)游戲工委的數(shù)據(jù)可以推算，有90%的在研游戲拿不到版號(hào)。拿不到版號(hào)就意味著很難商業(yè)化。
從后端來(lái)講，游戲公司上市受限。2017年1月掛牌交易的吉比特，是最后一家在A股上市的游戲公司。目前，港股和美股成了游戲公司迅速進(jìn)入資本市場(chǎng)的首選。上市難這件事，對(duì)一家有利潤(rùn)的公司影響不是很大，但對(duì)其中的資本影響很大。因?yàn)椴簧鲜械脑?，資本是無(wú)法退出的，既然資本都知道后端無(wú)法退出了，那前端就不會(huì)選擇投資。這一點(diǎn)，直接影響到的不是大公司，而是小公司。
游戲公司要么靠收入過(guò)活，要么靠投資過(guò)活，兩邊都沒(méi)錢，怎么活下來(lái)呢？所以在2022年，疊加上疫情等原因，游戲公司死了一大波，哀鴻遍野。
但其實(shí)2020年、2021年游戲市場(chǎng)的投資還是比較火熱的。一方面是因?yàn)?021年是個(gè)低息環(huán)境，美元基金烏泱泱的，二級(jí)市場(chǎng)特別好。另一方面是字節(jié)想要進(jìn)入游戲領(lǐng)域，和騰訊在拼命競(jìng)爭(zhēng)，除了自建游戲研發(fā)團(tuán)隊(duì)、在外面簽很多產(chǎn)品之外，也做了很多投資；而騰訊也要加緊防御，因此兩家公司都在猛砸錢。那時(shí)候的資本市場(chǎng)，就算財(cái)務(wù)投資人不投資，戰(zhàn)略投資人也會(huì)投資，當(dāng)時(shí)戰(zhàn)略投資人投了接近 200 家公司。但現(xiàn)在，字節(jié)算是階段性放棄游戲業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)了。
因此，我覺(jué)得Crypto對(duì)中小游戲公司來(lái)說(shuō)，是一個(gè)很好的資本化工具。大家千萬(wàn)不要在產(chǎn)品端想Crypto太多的事情，別人經(jīng)常會(huì)問(wèn)我說(shuō)Crypto做出來(lái)的產(chǎn)品，跟原來(lái)的產(chǎn)品有什么差別？我的真實(shí)回答，其實(shí)就是沒(méi)差別。還是跟過(guò)去一樣，要做出好玩的高品質(zhì)的游戲，只是說(shuō)你可以把Crypto作為代替股票的資本化工具。
但我也發(fā)現(xiàn)一個(gè)困境，就是各行各業(yè)會(huì)做業(yè)務(wù)、會(huì)做產(chǎn)品的團(tuán)隊(duì)其實(shí)都不太懂資本，所以經(jīng)常會(huì)融不到資。其實(shí)市場(chǎng)上搞投資的人就在那里，但大家找不到我，其實(shí)我覺(jué)得大家根本沒(méi)有來(lái)找我們。
霞光社：你感知到中國(guó)游戲企業(yè)對(duì)轉(zhuǎn)型Web3這件事情，態(tài)度還比較保守。
陳悅天：大中廠肯定是保守的，因?yàn)榇笾袕S是Web2時(shí)代的既得利益者，他們沒(méi)有必要冒風(fēng)險(xiǎn)。
霞光社：那他們的態(tài)度會(huì)傳遞影響到行業(yè)內(nèi)部嗎？
陳悅天：當(dāng)然。行業(yè)會(huì)呈現(xiàn)出唯馬首是瞻的狀態(tài)。不管是做Crypto Fund的還是做Crypto Game的人，經(jīng)常會(huì)說(shuō)，我已經(jīng)去問(wèn)過(guò)騰訊的某某了，我已經(jīng)去問(wèn)過(guò)米哈游的誰(shuí)誰(shuí)了，他們覺(jué)得這個(gè)東西不行哦。那問(wèn)題是，他們是既得利益群體，他們當(dāng)然覺(jué)得這東西不行啊。他們?cè)诩扔械睦娓窬种芯秃芎昧耍ッ斑@個(gè)風(fēng)險(xiǎn)干什么？但是這恰好就是小團(tuán)隊(duì)的機(jī)會(huì)。因?yàn)榫揞^出于各種各樣原因，不愿意follow。
這就跟你去跟當(dāng)年的視頻網(wǎng)站，優(yōu)酷、土豆、愛(ài)奇藝、騰訊視頻，去跟他們說(shuō)現(xiàn)在有個(gè)彈幕網(wǎng)站叫bilibili，你們要不也加個(gè)彈幕吧，那些高管那個(gè)時(shí)候就說(shuō)我為什么要在視頻上加彈幕，這么損傷用戶的體驗(yàn)。所以bilibili不就做起來(lái)了嗎？我覺(jué)得新事物都是這樣發(fā)展起來(lái)的，不用聽(tīng)老頭們的意見(jiàn)，而是要關(guān)注年輕人喜歡什么。
霞光社：那你覺(jué)得游戲企業(yè)普遍對(duì)Web3比較遲疑的態(tài)度會(huì)轉(zhuǎn)變嗎？
陳悅天：需要在22年、23年那一批轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的Web2游戲團(tuán)隊(duì)中出現(xiàn)成功案例，而且是大規(guī)模的成功案例，那時(shí)潮水的方向就會(huì)發(fā)生改變。這就類似于2011年、2012年那批拿到投資的移動(dòng)游戲CP（Content Provider，內(nèi)容提供商，在游戲方面,就是指給我們提供游戲的游戲開(kāi)發(fā)商），他們?cè)?013 年、2014 年經(jīng)歷了一大批的上市和并購(gòu)的浪潮。那個(gè)時(shí)候游戲制作人就發(fā)現(xiàn)，哎，其實(shí)我也能出來(lái)創(chuàng)業(yè)，也有人給我錢，然后我還自由，所以當(dāng)時(shí)就有批量的大廠制作人離職出來(lái)創(chuàng)業(yè)。我覺(jué)得目前這個(gè)趨勢(shì)也快了，我們的Crypto Game Fund 在 22 年和 23 年確實(shí)已經(jīng)投了很多 CP ，在 24 年、25 年可以通過(guò)Crypto的資本化去驗(yàn)證這條路徑是通的，因?yàn)榻衲旰兔髂晔桥Ｊ校瑧?yīng)該會(huì)有大量的案例跑出來(lái)，對(duì)業(yè)界帶有一定的帶動(dòng)作用。
圖源：來(lái)自陳悅天最喜歡的動(dòng)漫作品《圣斗士星矢》
霞光社：火鳳資本的投資方向聚焦于青年文化、社群消費(fèi)品和下一代網(wǎng)絡(luò)三大領(lǐng)域。你覺(jué)得這三大領(lǐng)域今年有沒(méi)有發(fā)生一些明顯的趨勢(shì)性變化？
陳悅天：我覺(jué)得最大的改變是下一代網(wǎng)絡(luò)。什么叫下一代網(wǎng)絡(luò)？是指由新技術(shù)的誕生和發(fā)展所驅(qū)動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)形態(tài)。2019 年的時(shí)候，我們列了四項(xiàng)技術(shù)：云、AI、AR/VR/MR、區(qū)塊鏈。
在云技術(shù)方面，我們已經(jīng)投了中國(guó)最好的云游戲公司，就是為《原神》提供云游戲版本的蔚領(lǐng)時(shí)代，所以在云這個(gè)領(lǐng)域我們暫時(shí)告一段落；AR/VR/MR方面，由于Apple Vision Pro推出后，市場(chǎng)反響不及預(yù)期，所以我們暫時(shí)拿掉了對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的投資；區(qū)塊鏈方面，我們一直在做的事情，就是把Crypto作為資本工具，幫助中國(guó)的游戲公司把資本循環(huán)起來(lái)，我們也在逐步地嘗試用Crypto去做其他行業(yè)的一些資本化。
最后，在AI方面，很多人問(wèn)我對(duì)大模型的看法，我會(huì)覺(jué)得，大模型很像當(dāng)年計(jì)算機(jī)的發(fā)明。僅僅發(fā)明出計(jì)算機(jī)也沒(méi)什么用，但是基于后來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展出了很多新的基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用，那些公司掙到了錢，比如微軟和谷歌。AI誕生之后，所有的應(yīng)用框架、我們跟數(shù)字世界交互的方式都會(huì)變得不一樣，但是那些交互方式其實(shí)都還沒(méi)出現(xiàn)，因?yàn)锳I還沒(méi)有進(jìn)入千家萬(wàn)戶，目前的AI更像是以前的IBM制表機(jī)，是辦公場(chǎng)景里的一個(gè)提效工具。
但它不能僅停留在作為工具的階段，它應(yīng)該逐步發(fā)展出全流程整合的能力。比如你今天采訪我，你就跟AI說(shuō)，我今天要采訪陳悅天，然后你的agent就約了我的agent，我的agent全權(quán)代表我，我們兩個(gè)不用坐在這里，它們就把這采訪給完成了。這樣人力就可以被釋放出來(lái)，去創(chuàng)造其他工種。比如在直播電商出現(xiàn)之前，沒(méi)有人能想到這個(gè)商業(yè)形態(tài)，主要就是因?yàn)榇蠹叶紱](méi)空，所以很多商業(yè)形態(tài)沒(méi)有被發(fā)明出來(lái)。
而如何從提效工具滲透到更多的生活?yuàn)蕵?lè)類場(chǎng)景？目前這些應(yīng)用還沒(méi)有出現(xiàn)。所以我覺(jué)得在AI領(lǐng)域，還沒(méi)有到達(dá)我能夠投資的那個(gè)階段，但是我愿意始終觀察下去。
霞光社：可是現(xiàn)在已經(jīng)有很多公司在使用AI，去賦能人的娛樂(lè)場(chǎng)景和日常生活了。
陳悅天：現(xiàn)在的確有大量的companion（AI伴侶），但companion是沒(méi)有門檻的，它的核心門檻就是，你到底用了哪款大語(yǔ)言模型。而大語(yǔ)言模型幾乎每個(gè)月都有一個(gè)新的版本，每個(gè)新版本都說(shuō)我們超過(guò)了ChatGPT的最新版本。大模型的更新?lián)Q代就相當(dāng)于計(jì)算機(jī)CPU的更新?lián)Q代，從4位處理器到8位處理器再到16位、32位、64位。但這僅僅是計(jì)算能力的增強(qiáng)，而沒(méi)有出現(xiàn)革命性的應(yīng)用。并且companion也不是具備網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的產(chǎn)品，僅僅是一對(duì)一的。
AI目前一個(gè)比較大的應(yīng)用需求是生成圖片和視頻，比如將文字類信息、想象性概念、結(jié)構(gòu)體系明確的論文理論變成視頻。AI普及后全球化一定會(huì)加速，因?yàn)锳I最重要的功能，是從一種文化到另外一種文化的跨越。在京東上有一個(gè)爆款產(chǎn)品，叫親愛(ài)的翻譯官，就是一款翻譯眼鏡，國(guó)外的朋友戴上，即便對(duì)方在講中文，眼前馬上實(shí)時(shí)翻譯出英文，而語(yǔ)言是我們思考的工具，是我們靈魂的載體，民族與國(guó)家的概念也承載在語(yǔ)言之上，如果我們語(yǔ)言無(wú)法互通，如何彼此了解呢？
并且不僅是單純的翻譯，AI現(xiàn)在也可以識(shí)別說(shuō)話者的心情、文化語(yǔ)境以及言外之意，這在全球化時(shí)代的跨文化交流非常關(guān)鍵。AI正在逐步彌合與跨越不同文化種族之間的隔閡與誤解。而消除誤解與隔閡，也是火鳳非常想做的一件事。
霞光社：你最近有關(guān)注到一些就是海外市場(chǎng)的變化嗎？比如近兩年中東比較火熱，有一些游戲公司也正在考慮出海中東。
陳悅天：中東是一個(gè)未開(kāi)墾的好市場(chǎng)，那邊缺產(chǎn)能、缺技術(shù)、缺內(nèi)容。我們今年也打算過(guò)去看看。去年我們確實(shí)沒(méi)去，因?yàn)槲覀€(gè)人不太會(huì)趕風(fēng)口，我的思路一直是找自己比較擅長(zhǎng)的事情去做，如果大家都去中東呢反而我就傾向于不去了。中東游戲市場(chǎng)人口數(shù)量肯定是不多的，ARPU值是高的。那問(wèn)題就是說(shuō)你這事能搞多大？是不是你來(lái)搞？小薩勒曼想把沙特搞成電競(jìng)之都，那你做不做這個(gè)事情上的幫手？這些事情我想來(lái)想去跟我沒(méi)有太大的關(guān)系，所以我就沒(méi)關(guān)注。反倒沒(méi)有這么多人去日本，所以我會(huì)更愿意去日本。
霞光社：對(duì)于游戲企業(yè)出海，你有什么建議嗎？
陳悅天：我的建議是別著急。我覺(jué)得現(xiàn)在中國(guó)每一個(gè)產(chǎn)業(yè)出海，包括游戲業(yè)，都顯得特別著急，一著急就看不清楚很多局勢(shì)。出海最關(guān)鍵是在本地要有很好的合作伙伴，要找到local partner，而local partner本來(lái)就不好找。你看以前也有很多做外貿(mào)的，直接就被本地人坑了，倉(cāng)庫(kù)一鎖一關(guān)什么都沒(méi)了。
所以我覺(jué)得大家不要著急，然后要把握住一些明確的機(jī)會(huì)。比如Crypto Game的商業(yè)模式和資本邏輯已經(jīng)轉(zhuǎn)通了，這個(gè)東西本質(zhì)上也是出海，并且它對(duì)于出海團(tuán)隊(duì)的要求它沒(méi)有那么高。它不一定要local partner，因?yàn)閃eb3里的很多大公司和大基金都是中國(guó)人建立的。雖然你走出去了，但其實(shí)還是在跟中國(guó)人打交道，這個(gè)難度就不高。
另外一個(gè)游戲公司比較明確的出海路徑是telegram生態(tài)，在telegram 里面做小游戲也是驗(yàn)證通了的一條路。我覺(jué)得在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)不應(yīng)該追求冒險(xiǎn)，要追求確定性，因?yàn)楝F(xiàn)在資本環(huán)境不好，沒(méi)有人陪你冒險(xiǎn)，你冒的險(xiǎn)過(guò)大，你就直接掛了。
背景信息：Telegram最近引入了一項(xiàng)新功能，允許在其應(yīng)用程序中運(yùn)行迷你應(yīng)用（Mini Apps），其類似于微信小程序，使得其能夠向用戶提供類似于互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站的靈活界面，從而直接在Telegram中進(jìn)行各種操作，比如玩小游戲、電子支付等。這項(xiàng)功能類似于Telegram中已經(jīng)運(yùn)行了一段時(shí)間的機(jī)器人（Bot），但提供了更進(jìn)一步的使用體驗(yàn)。
霞光社：火鳳資本傾向于投資什么樣的團(tuán)隊(duì)？
陳悅天：因?yàn)槲沂亲鲈缙谕顿Y的，所以一般都是我主動(dòng)去找創(chuàng)業(yè)者?；瘌P青睞于兩種團(tuán)隊(duì)，一類叫一擁而上的時(shí)候，因?yàn)橘Y歷不會(huì)被選擇的團(tuán)隊(duì)；然后還有一種叫做潮水褪去的時(shí)候，因?yàn)闊釔?ài)仍然在堅(jiān)持的團(tuán)隊(duì)。我們就是投這兩種團(tuán)隊(duì)。
而且我們只做種子和天使，我們連A輪都不做。這個(gè)一方面是我們的資金體量問(wèn)題，就是我沒(méi)有這么多錢；另外一方面我個(gè)人認(rèn)為已經(jīng)較為成熟的商業(yè)模型的風(fēng)險(xiǎn)收益比比較低，我會(huì)更愿意支持還只有想法的團(tuán)隊(duì)。這個(gè)是我的職業(yè)經(jīng)歷決定的，我一直在做早期，大部分我投的案例，我都是第一個(gè)投資人或者是第二個(gè)投資人，三輪以后我是不投的。所以要找我們就得趁早，如果你公司大了再來(lái)找我們，不好意思，我只能跟你當(dāng)朋友了。
然后另外一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，就是我需要看人、看團(tuán)隊(duì)，我和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)接觸的時(shí)間比較久，投資前最長(zhǎng)觀察周期是一年。一開(kāi)始見(jiàn)面的時(shí)候，大家開(kāi)始聊想法，可能到了一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，雙方都覺(jué)得不太好，但是我會(huì)長(zhǎng)期follow，可能到了一年左右，突然之間這個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)也起來(lái)了，這個(gè)團(tuán)隊(duì)還在堅(jiān)持，我就會(huì)出手。
我對(duì)于團(tuán)隊(duì)的堅(jiān)持其實(shí)特別看重。一家小公司從無(wú)到有，中間會(huì)經(jīng)歷很多艱難困苦，如果不是有很強(qiáng)信念感的話，大部分人是撐不下去的。一年的觀察期，大家聽(tīng)著好像是挺長(zhǎng)的，但其實(shí)在我身邊很多創(chuàng)業(yè)公司5年、 10年還在干。我朋友圈有8000多個(gè)人，我們不僅是網(wǎng)友，我是真的會(huì)時(shí)不時(shí)問(wèn)他們最近在干嘛，時(shí)間能夠做所有維度的標(biāo)尺，有的人會(huì)離開(kāi)行業(yè)，有的人會(huì)堅(jiān)持下去。
創(chuàng)業(yè)成功是一個(gè)小概率事件，但成功的人因?yàn)楦鞣N各樣的原因能夠聚攏資源，不光只是聚錢，他們聚人也挺厲害的，就是你會(huì)發(fā)現(xiàn)他身邊有一群小兄弟，每天也是跟他們苦哈哈的，拿不到啥錢，但每天都很快樂(lè)。我特別反感一些團(tuán)隊(duì)成熟了之后，用高薪來(lái)解決高管問(wèn)題。這個(gè)肯定是有問(wèn)題的，大廠也能給高薪，他為什么不去大廠找個(gè)班上呢？愿意在創(chuàng)業(yè)公司干的人，每一個(gè)梯度、每一個(gè)層級(jí)里面，多少都需要有熱愛(ài)加分才愿意在你這家公司里面干。這一點(diǎn)需要核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)有愿景感，他們堅(jiān)信自己做的事情可以改變世界。
我的職業(yè)生涯中也miss過(guò)很大的case，比如bilibili和米哈游，他們就是很典型的我剛才說(shuō)的那種創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。當(dāng)然我現(xiàn)在一點(diǎn)不懊悔，因?yàn)槲耶?dāng)時(shí)的機(jī)緣也好，水平也好，就是沒(méi)有辦法去獲得這份回報(bào)。所以就是不斷地復(fù)盤，復(fù)盤出來(lái)的結(jié)論就是團(tuán)隊(duì)一定要有熱愛(ài)有堅(jiān)持。
霞光社：你的職業(yè)生涯早期比較知名的案例，主要聚焦在青年文化賽道。包括漫畫公司翻翻動(dòng)漫、動(dòng)畫公司繪夢(mèng)文化、偶像演藝公司SNH48、綜藝節(jié)目制作公司米未傳媒，再到現(xiàn)在的Crypto Game。你是如何捕捉到時(shí)代風(fēng)口的？
陳悅天：我自己是個(gè)很愛(ài)玩的人，我在玩上面的好奇心很重。比如說(shuō)線下密室，我們也調(diào)研過(guò)，我們可能是全中國(guó)最早做劇本殺和沉浸式密室全行業(yè)調(diào)研的投資團(tuán)隊(duì)，當(dāng)時(shí)我們找到了好公司，就是X先生，但那個(gè)時(shí)候他們已經(jīng)規(guī)模很大了，一年好幾個(gè)億利潤(rùn)，我們就沒(méi)有出手。
以及我為什么會(huì)去投卡牌？因?yàn)槲易约和媪?5年的萬(wàn)智牌，00年前后我就在打萬(wàn)智牌了，我絕對(duì)是中國(guó)第一批玩家?，F(xiàn)在的小朋友也開(kāi)始玩，我想說(shuō)那已經(jīng)是叔叔這么多年前玩剩下的了，前幾天我們高中畢業(yè)20周年聚會(huì)的時(shí)候，我還跟兄弟們繼續(xù)打萬(wàn)智牌。
動(dòng)漫那更不用講了，漫畫、動(dòng)畫、偶像，這種日系的東西和我的成長(zhǎng)經(jīng)歷有關(guān)，我從小就是宅圈的，泡在ACG文化里長(zhǎng)大的。我一直是孩子王，我的玩具最多，如果有人問(wèn)陳悅天最近有什么好玩的那就是問(wèn)對(duì)人了。我會(huì)問(wèn)他幾個(gè)問(wèn)題，和他簡(jiǎn)單探討一會(huì)兒，然后我就能推薦給他最適合他玩的東西。
然后在玩的同時(shí)，因?yàn)槲沂苓^(guò)很好的商業(yè)和金融訓(xùn)練，同時(shí)比較關(guān)注產(chǎn)業(yè)史，所以我能夠判斷出這個(gè)東西能不能成為一門生意，它能不能變成一個(gè)好的投資標(biāo)的，它的商業(yè)價(jià)值怎么樣、資本價(jià)值怎么樣。
這一點(diǎn)在中國(guó)投資行業(yè)里是非常獨(dú)特的。之前我在創(chuàng)新工場(chǎng)的時(shí)候，我們最早開(kāi)始做批量化的二次元文化投資。那個(gè)時(shí)候，只有中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)基金和華人文化產(chǎn)業(yè)基金做文娛賽道投資，但他們是做成長(zhǎng)期和中后期的，整個(gè)文化娛樂(lè)行業(yè)是沒(méi)有人做早期投資的。我們相當(dāng)于把文化行業(yè)的早期投資賽道開(kāi)掘出來(lái)了。
霞光社：二次元御宅和風(fēng)險(xiǎn)投資人的身份在你身上完美兼容了。
陳悅天：還是要學(xué)會(huì)自洽。我覺(jué)得我們生活和工作，都是一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)現(xiàn)自我的過(guò)程。曾經(jīng)我有一段時(shí)間很不自洽，經(jīng)常在想這個(gè)賽道我們是不是應(yīng)該去看一看，那個(gè)階段我們是不是也可以考慮，資源一多就容易胡思亂想。但是在2021年的年初我經(jīng)歷過(guò)巨大又痛苦的Soul Searching，在2023年中國(guó)人民幣股權(quán)市場(chǎng)開(kāi)始經(jīng)歷比較大困境的時(shí)候我也做了一次反思。核心問(wèn)題就是，我到底是誰(shuí)？我應(yīng)該干嘛？
最后的問(wèn)題就是，陳悅天的天命是什么？我為什么要在這個(gè)行業(yè)里面做下去？我最擅長(zhǎng)做的事情到底是什么？我得出了下面這個(gè)結(jié)論：
那既然我擅長(zhǎng)玩兒，也擅長(zhǎng)投資關(guān)于玩兒的生意，同時(shí)我還特別愿意跟中學(xué)生大學(xué)生呆在一起，何不就接受這個(gè)身份并且把這個(gè)優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)期發(fā)揚(yáng)光大呢？所以我現(xiàn)在很自洽。
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