文 | 松果財經(jīng)

 

金眼科、銀外科，眼科醫(yī)療作為具有高成長性、高壁壘的雙高賽道，廣闊的市場前景吸引著資本的目光。據(jù)眼未來統(tǒng)計，2023年，國產(chǎn)眼科器械行業(yè)發(fā)生了16起融資，從數(shù)千萬到數(shù)億元不等，覆蓋13家不同規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。

 

而2024剛開年，國內(nèi)唯一一家具有眼科OCT斷層掃描儀、視力篩查儀等知識產(chǎn)權(quán)的公司——深圳莫廷醫(yī)療科技股份有限公司（下稱莫廷醫(yī)療）也傳來IPO的消息。證監(jiān)會官網(wǎng)披露，莫廷醫(yī)療已啟動上市輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機構(gòu)為招商證券，派出機構(gòu)為深圳證監(jiān)局。

 

據(jù)悉，該公司所處的國內(nèi)眼科OCT市場，長期由德國蔡司等外資品牌主導(dǎo)。但隨著《醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動計劃（2023——2025年）》等一系列產(chǎn)業(yè)激勵政策出臺，國產(chǎn)廠商來到點狀突破、全面擴大市場份額的階段，而作為全球第3家、國內(nèi)第1家開展眼科OCT產(chǎn)業(yè)化，被譽為中國蔡司的莫廷醫(yī)療，毫無疑問要充當起扛旗者的角色。

眼科器械國產(chǎn)替代拐點已至，莫廷醫(yī)療如何扛旗？

 

莫廷醫(yī)療處在一個充滿潛力的市場，需求藍海日益匯聚。具體而言，從兒童近視到老年人眼底疾病，眼科診療需求覆蓋全年齡段，貫穿全生命周期。隨著患者基數(shù)增長，國內(nèi)眼科醫(yī)療行業(yè)快速發(fā)展。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國眼科醫(yī)療服務(wù)市場規(guī)模約為1863億元，預(yù)計2025年將達2479億元。

 

 

而在眼科治療中，OCT（光學(xué)相干斷層掃描；Optical Coherence Tomography)是一項不可或缺的重要技術(shù)手段，能夠精確分析眼部形態(tài)、無創(chuàng)性測量眼部病灶，評估病變深度等。據(jù)悉，目前眼科OCT設(shè)備約占OCT市場體量的65%，可以說是一塊兵家必爭之地。

 

但我國眼科OTC市場尚處于早期發(fā)展階段，國產(chǎn)化替代實力還不顯著。據(jù)公開數(shù)據(jù)，國內(nèi)眼科OCT市場中進口設(shè)備占據(jù)90%以上市場份額，主要原因在于OCT技術(shù)壁壘高，國外企業(yè)起步較早、資金投入大，產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先顯著。而國內(nèi)相關(guān)企業(yè)過去多集中于低附加值的低端診療設(shè)備市場，自主創(chuàng)新能力有待增強，國產(chǎn)替代空間巨大。

 

長期依賴進口，首先導(dǎo)致的便是國內(nèi)眼科診療價格昂貴。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，眼科OCT設(shè)備價格在30-200萬元，價格差距較大。對患者而言，用國產(chǎn)眼科OCT設(shè)備檢查一次的價格大約為200元，進口設(shè)備則大約在700元左右。其次，進口產(chǎn)品供給還易受全球經(jīng)貿(mào)條件影響，抗風(fēng)險性不足，價格波動大，不利于國內(nèi)眼科醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

 

基于此，近年來政府頒布了建立醫(yī)療器械用品產(chǎn)業(yè)標準體系鼓勵發(fā)展高質(zhì)量醫(yī)療器械等多項指導(dǎo)類政策支持眼科光學(xué)儀器等醫(yī)療器械產(chǎn)品市場發(fā)展。

 

市場需求疊加政策激勵下，部分國產(chǎn)眼科設(shè)備廠商憑借長期研發(fā)等努力，已有所突破。2022年國內(nèi)公立醫(yī)院眼科OCT公開招標中，國產(chǎn)廠商中標臺數(shù)占比超過4成。莫廷醫(yī)療、圖湃醫(yī)療、視微影像等多家企業(yè)的眼科OTC產(chǎn)品已經(jīng)獲批，邁入商業(yè)化階段。

 

其中，莫廷醫(yī)療或許是國內(nèi)眼科OTC企業(yè)突圍的成功案例。據(jù)悉，其一直走在國產(chǎn)眼科OCT產(chǎn)業(yè)化的前列，如推出我國第一臺有自主知識產(chǎn)權(quán)的眼后節(jié)時域OCT、我國第一臺眼前節(jié)時域OCT，成為國內(nèi)首家獲批的眼科OCT醫(yī)療設(shè)備企業(yè)等。

 

 

而莫廷醫(yī)療能在眼科診療OTC國產(chǎn)替代上實現(xiàn)領(lǐng)先，一方面是源于其加強核心元器件自主研發(fā)生產(chǎn)，98%以上物料實現(xiàn)國產(chǎn)化，為OCT設(shè)備普及化奠定堅實的基礎(chǔ)。

 

據(jù)公開數(shù)據(jù)，莫廷醫(yī)療每年研發(fā)投入占營收比例為24%，現(xiàn)擁有179項授權(quán)專利，包含11項PCT專利。對比來看，德國蔡司2022全年研發(fā)費用達11.5億歐元，研發(fā)費率為13%。雖然蔡司在研發(fā)投入絕對值上遙遙領(lǐng)先，但從比率來看，莫廷醫(yī)療對研發(fā)的篤定其實也不輸國際老牌巨頭。

 

另一方面則是積極開拓市場，增強規(guī)模優(yōu)勢，實現(xiàn)了資源滾雪球式的增長。公開數(shù)據(jù)顯示，憑借原創(chuàng)性的產(chǎn)品專利和研發(fā)成果，莫廷醫(yī)療正在不斷開拓海外市場，已在超50余個國家和地區(qū)建立銷售渠道，產(chǎn)品及解決方案遍布歐洲、南美洲、亞太等區(qū)域，覆蓋全球超過8000家醫(yī)療機構(gòu)。

 

進軍海外，無疑意味著更加廣闊的發(fā)展空間。此前，一份公開報告顯示，2019年，主要醫(yī)療器械賽道出海發(fā)展的可及空間有望擴容3-9倍，其中，眼科賽道國外市場規(guī)模是國內(nèi)的8倍左右。雖然隨著近年來國內(nèi)廠商不斷加強技術(shù)研發(fā)、加快市場擴張步伐，這一差距在逐漸縮小，但海外市場的前景仍然十分可觀?；诖耍⑨t(yī)療的眼科OCT設(shè)備若在國際市場獲得成功，將對公司業(yè)績提升產(chǎn)生強大的促進作用。

 

綜合起來，在原創(chuàng)研發(fā)實力和業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)的支撐下，莫廷醫(yī)療已走出了一條較為順暢的資本之路。天眼查顯示，莫廷醫(yī)療曾在2021年1月完成A輪融資，投資方為中科院下屬的深圳市國科瑞華三期股權(quán)投資基金。而后在2022年3月，BV百度風(fēng)投獨家投資莫廷醫(yī)療數(shù)千萬元A+輪融資?？梢哉f，莫廷醫(yī)療此次開啟IPO征程，也是順理成章。

 

不過需要注意的是，無論從行業(yè)地位還是市場規(guī)模來看，莫廷醫(yī)療與德國蔡司等國際龍頭企業(yè)的差距還較為顯著。長遠來看，莫廷醫(yī)療想要基于國產(chǎn)化替代趨勢中的政策支持和市場機遇，持續(xù)提升自身的行業(yè)影響力，還需在增強產(chǎn)品力方面多下功夫。

與百度文心一言深度合作，AI能否助力莫廷醫(yī)療換道超車？

 

1987年，美國經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·默頓·索洛憑借索洛模型獲得當年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎，這一模型的核心論點之一便是，技術(shù)進步是經(jīng)濟增長的主要動力。

 

2023年，OpenAI的生成式人工智能產(chǎn)品ChatGPT火遍全球，人工智能為各行各業(yè)帶來新一輪技術(shù)進步的發(fā)展機遇。工業(yè)和信息化部賽迪研究院數(shù)據(jù)顯示，2023年我國AIGC的企業(yè)采用率已達15%，市場規(guī)模約為14.4萬億元，并已加速滲透至醫(yī)療健康、制造業(yè)、零售業(yè)、電信等行業(yè)。

 

生成式人工智能技術(shù)之所以能打開特定市場，最大原因是其契合了市場需求。

 

具體到眼科醫(yī)療方面，當前，眼科醫(yī)療資源在國內(nèi)仍屬于稀缺資源。據(jù)《中國眼健康白皮書》，我國白內(nèi)障、青光眼、眼底病等眼病不斷增加，近視人口數(shù)已超6億，居世界首位。與此同時，國內(nèi)眼科醫(yī)生缺口巨大，全國共有4.48萬名眼科醫(yī)生，約平均5萬人才有1.6名眼科醫(yī)生。

 

這種情況下，若是眼科醫(yī)療設(shè)備智能化程度不足，依賴醫(yī)生等高專業(yè)性的人力資源來驅(qū)動，供需的缺口只會越來越大。因此，以AI等新興技術(shù)賦能，讓相關(guān)設(shè)備更智能化、精細化，并推進大規(guī)模設(shè)備投放，對緩解專業(yè)醫(yī)生的壓力以及滿足龐大的市場需求，無疑十分必要。

 

在這樣的背景下，國家陸續(xù)出臺《十四五醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等多項政策支持AI醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展，不少企業(yè)正在將AI等智能技術(shù)融入產(chǎn)品中。如愛爾眼科結(jié)合AI與大數(shù)據(jù)開發(fā)的近視眼防控設(shè)備云夾，讓視功能訓(xùn)練更直接、精準。鷹瞳科技運用人工智能技術(shù)推出的歡瞳視康儀，也能通過650nm紅光和眼肌訓(xùn)練兩種方式有效控制眼軸增長，減緩近視度數(shù)增加。

 

市場不斷推出的AI眼科設(shè)備，正在打開一個新興市場，根據(jù)DataBridge市場研究公司預(yù)測，到2030年全球眼科醫(yī)療市場總規(guī)模將達到1026億美元，眼科手術(shù)機器人和AI技術(shù)將廣泛應(yīng)用于主流眼科疾病的診斷與治療，未來商業(yè)空間廣闊。

 

AI賦能眼科診療供給側(cè)帶來的產(chǎn)業(yè)機遇，在企業(yè)們摸著石頭過河的探索中，愈發(fā)清晰。

 

回歸到莫廷醫(yī)療身上，其此前開發(fā)的國產(chǎn)OCT與AI相結(jié)合的智能眼科OCT篩查系統(tǒng)OCT-AI，已經(jīng)證明其在智能化探索上已具有一定的經(jīng)驗積累。而2023年以來AI大模型技術(shù)的爆發(fā)，也給了其進一步推進智能化的契機。

 

據(jù)悉，目前莫廷醫(yī)療已成為百度文心一言首批生態(tài)合作伙伴，有望把百度智能對話技術(shù)成果應(yīng)用在眼科醫(yī)療器械領(lǐng)域，持續(xù)鞏固并增強技術(shù)優(yōu)勢。

 

綜合來看，眼科OCT設(shè)備的AI化毫無疑問是一個新產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。一般而言，當新興且具備增長潛力的產(chǎn)業(yè)涌現(xiàn)時，會吸引大量參與者入局，引發(fā)價格內(nèi)卷，降低整體的盈利水平。但這樣的羊群效應(yīng)卻很難在高壁壘的眼科OCT設(shè)備領(lǐng)域出現(xiàn)，研發(fā)能力、資本投入、客戶規(guī)模都需要長期的積累，才能做出市場認可的產(chǎn)品。

 

另外，AI醫(yī)療器械屬于第三類醫(yī)療器械，企業(yè)要拿出足夠的臨床研究和臨床試驗來證明產(chǎn)品的安全性、有效性，才能夠上市銷售，這同樣需要一定時間。

 

因此，眼科OCT產(chǎn)業(yè)并非砸錢就能大力出奇跡，這意味著莫廷醫(yī)療等先行企業(yè)，未來的成長邏輯不會過分受到競爭加劇的挑戰(zhàn)。未來，隨著莫廷醫(yī)療等一批創(chuàng)新性強、技術(shù)含量高的創(chuàng)新藥械企業(yè)真正站上市場舞臺中心，廣大人民群眾的健康需求或?qū)⒂瓉砀哔|(zhì)量價格實惠的國產(chǎn)供給。

看完覺得寫得好的，不防打賞一元，以支持藍海情報網(wǎng)揭秘更多好的項目。

標簽： 眼科 醫(yī)療 市場 隨筆