撰文 | 普子胥
10月4日，同城即時配送開創(chuàng)者閃送，成立十年后，終于在納斯達克掛牌上市。發(fā)行價定為16.5美元，發(fā)行市值11.7億美元。
十年來，閃送以一對一急送服務(wù)打開了市場，也留下了自己的烙印。然而，上市后第二個交易日，閃送就遭遇了破發(fā)。目前，其市值基本穩(wěn)定在10億美元左右。
事實上，圍繞閃送上市一直波折不斷，競爭激烈：例如，四年前閃送就傳出將IPO的消息，不過，最后達達先行一步，成為了即時零售第一股。此外，第三方即時配送第一股的順豐同城也于2021年底在港上市。
疫情期間，閃送憑借其特有的模式獲得了資本的競相關(guān)注，2021年時，估值就曾達到近130億元。
但隨著即時配送的發(fā)展，閃送不僅要面對達達、順豐同城等物流企業(yè)的貼臉競爭。此外，行業(yè)潛在競爭者，諸如京東、美團、菜鳥以及滴滴、高德等具有流量入口的企業(yè)，也在一步步瓜分即時配送的市場份額。受以上種種因素影響，閃送IPO前的估值已經(jīng)接近腰斬。
上市，意味著一家公司的實力和價值得到了資本市場的認可。可上市不是終點，而是起點。
面對即時配送領(lǐng)域愈發(fā)激烈的市場競爭，閃送也急需找到新的突破口，講出新故事。例如，閃送近期正在內(nèi)測松鼠快送，可值得注意的是，該業(yè)務(wù)競爭環(huán)境幾乎已是一片紅海。并且，閃送一對一市場的獨特優(yōu)勢也面臨著各方蠶食。
從這點上說，當即時配送內(nèi)卷日益強烈時，對重新獲得資本青睞的閃送，挑戰(zhàn)或許才剛剛開始。不過，另一方面，也有行業(yè)人士看好閃送管理層的調(diào)整迭代能力，將為公司未來開拓可能，具備更多想象空間。
閃送一對多配送 ，是否錯過最佳時機？
作為最早入局C2C即時配送的物流企業(yè)，閃送已成立十年，獲得不下9輪融資。
招股書顯示，2021年、2022年、2023年、2024年上半年，閃送分別完成1.59億、2.13億、2.71億和1.38億訂單，實現(xiàn)營收30.39億、40.03億、45.29億和22.84億，相對應(yīng)的凈利潤分別為-2.92億、-1.8億、1.1億和1.24億。
因此，面對即時配送領(lǐng)域愈發(fā)激烈的市場競爭，閃送也需要尋找新的突破口，講出新故事。
從這點上說，閃送上市一周后，就宣布嘗試一對多配送，反映出這家公司在成本壓力、增長能力變?nèi)鹾?，急需尋找新機會的急迫，從而，才能更好穩(wěn)住資本市場的信心。
在資本市場承壓之下，如果閃送仍然堅持小而美，只做一對一專送恐怕難以為繼，唯有嘗試新的模式，通過規(guī)模和效率提升降低配送成本，才能有所轉(zhuǎn)機。
畢竟，一對多配送模式，因為有著復(fù)雜多變的調(diào)度需求，更需要企業(yè)投入巨大的技術(shù)成本。
從現(xiàn)實看，順豐同城、達達等平臺有快遞大數(shù)據(jù)的護城河，餓了么蜂鳥配送、美團跑腿則依賴外賣系統(tǒng)沉淀，還有從貨運切入的滴滴貨運、貨拉拉等新玩家。盡管閃送招股書顯示，去年已實現(xiàn)了盈利，其市場份額仍難敵美團、餓了么、達達、順豐同城等玩家。
后發(fā)想要先至，閃送要越過的門檻或許太高。
閃送一對一，正在被侵蝕？
在該模式下，騎手不會沿途接其他訂單，一筆訂單只服務(wù)一位用戶。日常生活中，常見的使用場景有送鑰匙、文件等應(yīng)急需求，以及鮮花、蛋糕等保鮮性強的產(chǎn)品。
此外，今年7月，阿里旗下的菜鳥也宣布升級其同城快遞服務(wù)，推出了半日達服務(wù)。而美團在2017年就上線了美團跑腿業(yè)務(wù)，包括幫買、幫送以及一對一直送。
2023年6月，滴滴推出了滴滴快送業(yè)務(wù)，以聚合方式接入達達快送、閃送、順豐同城等專業(yè)跑腿公司，覆蓋200多個城市，也提供專人直送等即時配送服務(wù)。
2023年11月，高德地圖APP在北京、武漢、杭州等地上線高德秒送服務(wù)，利用第三方聚合路線提供跑腿服務(wù)。24年1月，哈啰宣布上線送貨跑腿服務(wù)，并已在全國范圍內(nèi)超過300座城市上線運營。
從即時配送的全局來看，幾乎所有玩家都有一對一專人直送的業(yè)務(wù)，而非閃送一家。閃送如果長此以一對一作為自己的優(yōu)勢和壁壘，或許，很難在行業(yè)競爭中保持現(xiàn)在的市場份額。
沒有性價比，閃送如何突圍？
另一方面，消費者也開始精打細算。
順豐同城管理層在今年的中期業(yè)績會上表示需求是存在的，只不過消費者需要更加實惠的價格。今年公司在價格方面預(yù)期還會有一定程度的下跌，價格是其核心競爭力。面對價格戰(zhàn)，閃送的高客單價一對一專送服務(wù)難以獨善其身。
事實上，由于閃送較高的人力成本壓縮了閃送的利潤空間，也在一定程度上，壓縮了閃送價格可以騰挪的空間。例如，2021年至2024年上半年，閃送的收入成本分別為28.51億、37.44億、41.34億、20.27億，騎手的薪酬及獎勵在收入成本中占比分別為90.5%、90.3%、87.8%和85.4%。
從這點上說，難以壓縮的成本，不僅影響閃送的利潤，也難免影響投資者信心，并且，如果價格上不具有優(yōu)勢，其基本盤在未來或許也會受到更多挑戰(zhàn)。
不過，閃送并非沒有突圍機會。
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