2024年美國大選即將出來結(jié)果，歷史正站在一個潛在的轉(zhuǎn)折點上，兩位候選人提出的不同的經(jīng)濟(jì)政策方案可能會對全球市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。在這個關(guān)鍵時刻，高盛全球投資研究部門特別發(fā)布了《選舉后的經(jīng)濟(jì)政策》報告，旨在深入分析選舉結(jié)果對經(jīng)濟(jì)政策的潛在影響，以及這些變化對宏觀經(jīng)濟(jì)和市場的具體影響。

隨著選舉結(jié)果的不確定性逐漸明朗，市場可能會經(jīng)歷一系列波動。報告的分析將涵蓋從貿(mào)易政策、稅收改革到監(jiān)管變化等多個方面，以及這些政策變化對美國乃至全球經(jīng)濟(jì)的潛在影響。希望通過這份報告，您能夠更好地理解選舉后的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，并把握其中的投資機(jī)會。

01 報告摘要

以下是報告中各主要觀點的結(jié)論：

1.選舉背景：

前總統(tǒng)特朗普

政治背景：特朗普在2017年至2021年期間擔(dān)任第45任美國總統(tǒng)，是共和黨成員。

經(jīng)濟(jì)政策立場：特朗普以其美國優(yōu)先的政策而聞名，他在任期內(nèi)實施了一系列具有標(biāo)志性的經(jīng)濟(jì)政策，包括2017年的稅收減免和就業(yè)法案（Tax Cuts and Jobs Act），該法案大幅降低了企業(yè)稅率，以及對個人稅制的改革。他還推動了對進(jìn)口商品征收高額關(guān)稅，以保護(hù)美國產(chǎn)業(yè)和就業(yè)。

貿(mào)易政策：特朗普政府對中國和其他貿(mào)易伙伴采取了強(qiáng)硬的貿(mào)易政策，包括對中國商品征收高額關(guān)稅，引發(fā)了全球貿(mào)易緊張局勢。

監(jiān)管政策：在監(jiān)管方面，特朗普政府致力于減少監(jiān)管負(fù)擔(dān)，以促進(jìn)商業(yè)增長和就業(yè)。

副總統(tǒng)哈里斯

政治背景：哈里斯是民主黨成員，曾在2021年至2024年擔(dān)任美國副總統(tǒng)。

經(jīng)濟(jì)政策立場：哈里斯支持加強(qiáng)社會安全網(wǎng)，提高對中低收入家庭的支持。她提倡可負(fù)擔(dān)住房和兒童保育政策，以解決市場上的失敗問題。

稅收政策：哈里斯提議提高企業(yè)稅率，特別是對高收入個人和公司的收入進(jìn)行更公平的征稅。她還支持?jǐn)U展兒童稅收抵免和勞動收入稅收抵免。

貿(mào)易政策：與特朗普相比，哈里斯可能采取更為合作的貿(mào)易政策，盡管她也可能強(qiáng)調(diào)保護(hù)美國的工業(yè)和就業(yè)。

監(jiān)管政策：哈里斯傾向于加強(qiáng)金融和其他行業(yè)的監(jiān)管，以保護(hù)消費者和環(huán)境。

2.專家訪談：

Kevin Hassett 強(qiáng)調(diào)了對中國實施更嚴(yán)格關(guān)稅的必要性，認(rèn)為這將有助于保護(hù)美國的知識產(chǎn)權(quán)和產(chǎn)業(yè)競爭力。

Jared Bernstein 則認(rèn)為應(yīng)該優(yōu)先解決住房和兒童保育問題，以支持市場和家庭。

3.經(jīng)濟(jì)政策展望：

貿(mào)易政策：預(yù)計特朗普會提高對中國的關(guān)稅，而哈里斯可能會維持現(xiàn)狀。

稅收政策：預(yù)計特朗普會進(jìn)一步減稅，而哈里斯可能會提高企業(yè)稅率至28%。

4.市場影響：

在避免重大政策尾部風(fēng)險的情況下，資產(chǎn)市場的直接影響可能是有限的。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家的宏觀展望可能是市場更大的驅(qū)動力。

5.宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

美國：預(yù)計美聯(lián)儲將在2025年6月前連續(xù)降息至3.25-3.5%。

日本：預(yù)計日本央行將在2025年1月加息，如果經(jīng)濟(jì)指標(biāo)符合預(yù)期，也可能在2024年12月加息。

歐洲：預(yù)計歐洲央行將繼續(xù)降息至2%，而英國央行將從2024年11月起降息至2.75%。

6.政策優(yōu)先事項：

Hassett：稅收減免和監(jiān)管放松應(yīng)是優(yōu)先事項。

Bernstein：可負(fù)擔(dān)住房和兒童保育是未完成的重要任務(wù)。

7.選舉結(jié)果對資產(chǎn)的影響：

股票：預(yù)計在選舉結(jié)果明確后，股票市場將有正面反應(yīng)。

貨幣：預(yù)計特朗普的政策將支持美元走強(qiáng)。

利率：預(yù)計在選舉后，利率將保持相對穩(wěn)定。

8.地區(qū)影響：

中國：預(yù)計更高的美國關(guān)稅將對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，可能導(dǎo)致GDP下降約2個百分點。

歐洲：預(yù)計貿(mào)易政策的不確定性將對歐元區(qū)GDP產(chǎn)生約1%的負(fù)面影響。

9.政策變化對行業(yè)的影響：

金融：銀行監(jiān)管框架的變化可能會顯著影響銀行業(yè)的收入前景和估值。

清潔能源：政策變化可能會影響太陽能制造商和項目開發(fā)商的盈利能力。

醫(yī)療保健：藥品定價和醫(yī)療保險優(yōu)勢計劃的改革可能會對醫(yī)療保健公司產(chǎn)生影響。

工業(yè)：通貨膨脹減少法案和芯片法案可能會繼續(xù)推動美國制造業(yè)的復(fù)興。

02 報告節(jié)選

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