段永平多元化投資是個(gè)偽命題

藍(lán)海情報(bào)網(wǎng) 2024-12-04 12:41:55 495

段永平多元化投資是個(gè)偽命題

理財(cái)和投資是兩碼事

文丨孔岳昌

編輯丨孔岳昌

投資存在很多的策略，這些策略的差異化主要在于倉(cāng)位和投資組合的管理。

倉(cāng)位界定的是你投資金額的多少，投資組合界定的是你投資標(biāo)的的不同。

綜合這二者的論斷，形成一種相對(duì)來說十分常見的投資策略，這就是多元化投資。

多元化在商業(yè)領(lǐng)域之中特指的是企業(yè)通過經(jīng)營(yíng)不同產(chǎn)品或業(yè)務(wù)領(lǐng)域來擴(kuò)大自己的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍，不再局限于單一的產(chǎn)品或服務(wù)。

而多元化投資則指的是選擇不同市場(chǎng)或業(yè)務(wù)領(lǐng)域的公司進(jìn)行投資，最終實(shí)現(xiàn)自己資金的分散化，錢都被放到了不同的籃子之中。

對(duì)于多元化投資，段永平的觀點(diǎn)是什么呢？

段永平：投資多元化是個(gè)偽命題。所謂投資多元化指的是理財(cái)，它和投資是兩種不同的游戲。理財(cái)是雞蛋太多，放進(jìn)不同的籃子里，通過盈虧平衡達(dá)到保值的目的。而對(duì)于投資而言，一旦認(rèn)準(zhǔn)了好的籃子，就不存在雞蛋太多的問題。

① 多元化投資無法降低風(fēng)險(xiǎn)

常見的多元化投資的目的就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但此類投資者忽略了風(fēng)險(xiǎn)和投資產(chǎn)品有關(guān)。

按照風(fēng)險(xiǎn)從低到高分類，大致有這幾種投資產(chǎn)品。

儲(chǔ)蓄、貨幣基金、債券基金、混合基金、股票指數(shù)基金、股票基金、股票。

這是站在理財(cái)角度進(jìn)行切分的，雖然某類理財(cái)產(chǎn)品中的某些特殊產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)可能比下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品更大，但這樣的分類取的是風(fēng)險(xiǎn)的中位值。

理財(cái)更多是通過將資金分散在不同的投資品種之中，降低單一資產(chǎn)波動(dòng)對(duì)資產(chǎn)整體的影響，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)在一定程度上的穩(wěn)定增值，重點(diǎn)在平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益，確保資產(chǎn)的流動(dòng)性和安全性。

投資的目的是追求資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值，針對(duì)具有發(fā)展?jié)摿Φ馁Y產(chǎn)進(jìn)行深入研究和判斷之后，集中資金投入，獲取高額回報(bào)。

投資股票投資的是價(jià)值，買股票買的是公司。

所謂的多元化注定需要分析多個(gè)不同領(lǐng)域、不同安全邊際、不同價(jià)值的公司。最終將自己的錢都放到這些被分析的標(biāo)的之中。

可做一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)題，買入多家公司，錯(cuò)誤率會(huì)逐步攀升。

此時(shí)，很難通過所謂的多元化投資來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

② 能力圈內(nèi)行動(dòng)

以上的論述都基于巴菲特投資的一個(gè)基礎(chǔ)理論：能力圈。

其實(shí)不僅僅是巴菲特，類似段永平、李錄、查理·芒格、施洛斯和格雷厄姆等人，都信奉：不懂不做，在能力圈內(nèi)投資。

所謂能力圈，指的是通過長(zhǎng)期的學(xué)習(xí)和實(shí)踐，結(jié)合對(duì)自身知識(shí)結(jié)構(gòu)和情緒結(jié)構(gòu)的理解，形成一個(gè)針對(duì)特定行業(yè)、公司的有效分析、評(píng)估和判斷的范圍。

簡(jiǎn)而言之，你對(duì)能力圈范圍內(nèi)的企業(yè)是十分了解的，清楚地知道其運(yùn)行周期，商業(yè)模式，企業(yè)文化，資產(chǎn)和未來的盈利情況。

可做到這一切著實(shí)會(huì)耗費(fèi)很多心神，自然一個(gè)人的能力圈都是相對(duì)狹窄的。

當(dāng)然，很多真正的投資者所投資的范圍看似很廣，但這也是和其能力圈呈正比的。