節(jié)日臨近，促消費(fèi)再一次被強(qiáng)調(diào)。

近期的中央政治局會(huì)議指出，要大力提振消費(fèi)，提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求。尤其是消費(fèi)需求將成為政策支持重點(diǎn)。與此同時(shí)，隨著元旦以及春節(jié)消費(fèi)旺季的臨近，多地紛紛啟動(dòng)新一輪消費(fèi)券發(fā)放活動(dòng)，以激活市場活力、提振消費(fèi)信心。

在節(jié)日與政策催化下，白酒需求有望再次催化。12月11日，白酒板塊拉升，中銳股份、皇臺酒業(yè)漲停，金種子酒、迎駕貢酒、老白干酒等跟漲。

山西證券稱，目前的白酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了深度分化期，市場的競爭更加激烈，行業(yè)集中度不斷提高，老白干酒作為區(qū)域品牌，面臨被高端白酒擠壓市場的風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此，今年前三季度，老白干酒業(yè)績基本面依舊平穩(wěn)向好，成為區(qū)域白酒品牌榜樣。

前三季度業(yè)績上升

老白干酒的歷史可以追溯到漢代，唐代時(shí)便已聞名，到了明代則正式定名，成為中國清香型白酒的代表。1946年，衡水老白干酒廠成立，標(biāo)志著衡水老白干酒進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段；2002年，衡水老白干在上海證券交易所上市，成為河北省白酒行業(yè)唯一的上市公司。

上市之初，白酒行業(yè)競爭異常激烈，高檔白酒市場的競爭呈現(xiàn)白熱化，市場問題是企業(yè)的主要問題。2002年，茅臺共生產(chǎn)茅臺酒及系列產(chǎn)品10686噸，銷售茅臺酒及系列產(chǎn)品5323噸，產(chǎn)量下滑；老白干酒全年共銷售白酒8227噸，銷量比茅臺多。

如今，白酒行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整階段，價(jià)格倒掛、庫存承壓、增速放緩成為酒企們面臨的共同問題。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，20家A股白酒上市公司中，有19家營收增速有所放緩；合計(jì)取得營收約3400億元，其中13家實(shí)現(xiàn)正增長。

其中，貴州茅臺的地位依然穩(wěn)固，營收突破1231億元，貢獻(xiàn)了行業(yè)約36%的收入；營收增速最快的是古井貢酒，前三季度其取得營收190.69億元，同比增長19.53%。

老白干酒在營收規(guī)模與營收增速方面都不及頭部酒企，但多年來一直在以自己的方式和速度跟隨行業(yè)成長，并保證了一定的盈利規(guī)模。今年前三季度，老白干酒營實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.88億元，同比增長6.29%；凈利潤5.56億元，同比增長33.00%；扣非凈利潤5.18億元，同比增長34.28%。

老白干酒稱，業(yè)績增長主要由于三個(gè)層面原因：一是公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，100元以上產(chǎn)品增速領(lǐng)先。分價(jià)格來看，2024前三季度出廠價(jià)100元以上及100元以下產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營收20.44億元、20.20億元，同比增加15.71%、8.35%；二是通過品牌建設(shè)，加強(qiáng)與消費(fèi)者的互動(dòng)溝通，公司高中檔酒的銷售收入增加；三是公司持續(xù)開展降本增效活動(dòng)，確保費(fèi)用的精準(zhǔn)投入和有效使用。

數(shù)據(jù)顯示，前三季度公司費(fèi)用率下降，帶動(dòng)利潤率提升。2024年前三季度，銷售、管理費(fèi)用率同比下降2.24、1.07個(gè)百分點(diǎn)至26.32%、6.92%。

不斷推進(jìn)將全國化布局

目前，老白干酒主要產(chǎn)品為衡水老白干系列酒、承德乾隆醉系列酒、文王貢系列酒、武陵系列酒、孔府家系列酒。

從老白干酒產(chǎn)品系能夠看出公司的全國化布局。據(jù)悉，衡水老白干酒以其卓越的品質(zhì)和良好的聲譽(yù)在北方市場特別是河北市場擁有穩(wěn)定的消費(fèi)群體；承德乾隆醉酒是北派濃香型白酒代表，在河北濃香型白酒市場中具有較高的市場占有率；安徽文王貢酒作為安徽白酒軍團(tuán)的六朵金花之一，在安徽阜陽地區(qū)具有較高的市場占有率；湖南武陵酒在1981年全國白酒質(zhì)量現(xiàn)場會(huì)、1989年第五屆全國評酒會(huì)中均獲得優(yōu)異成績，被評為全國名酒；曲阜孔府家生產(chǎn)的儒雅香孔府家酒在曲阜具有較高的市場占有率。

此外，為占位高端、次高端價(jià)格帶，輻射全國市場，衡水老白干全力打造出衡水老白干1915、甲等20十八酒坊和甲等15十八酒坊產(chǎn)品線，定位高端商務(wù)宴請和重大社交場景。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年衡水老白干在河北、湖南、安徽、山東及其他省份分別實(shí)現(xiàn)30.39億元、9.79億元、5.47億元、1.6億元和2.73億元的營業(yè)收入，同比提升8.88%、28.19%、16.48%、21.49%和51.4%；2024上半年，衡水老白干又在河北、山東、安徽、湖南等省份分別實(shí)現(xiàn)14.28億元、0.83億元、2.72億元、4.7億元營收，同比提升14.52%、35.99%、14.56%、10.1%。

今年10月，上市公司老白干酒發(fā)布公告擬吸收合并擁有四家地方性酒企的全資子公司豐聯(lián)酒業(yè)控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱 豐聯(lián)酒業(yè)），再度鞏固全國化發(fā)展戰(zhàn)略。

據(jù)了解，豐聯(lián)酒業(yè)的前身是聯(lián)想控股酒業(yè)公司，該企業(yè)在2012年更名為豐聯(lián)酒業(yè)。彼時(shí)，聯(lián)想系希望通過并購湖南武陵、河北乾隆醉（板城）、山東孔府家酒和安徽文王四個(gè)地方白酒生產(chǎn)公司成為全國性酒企。2018年，老白干酒以13.99億從佳沃集團(tuán)（聯(lián)想控股子公司）、君和聚力等股東手中收購豐聯(lián)酒業(yè)100%股權(quán)。

收購?fù)瓿芍?，武陵酒所在的湖南省成為了老白干酒的第二大市場，其年收入?018年被收購后的不足2億元，迅速增長到2023年的9.78億元。目前，武陵酒還先后開拓了廣東、福建、河南和河北等省份的市場。

10月10日，老白干酒發(fā)布公告顯示，擬吸收合并全資子公司豐聯(lián)酒業(yè)控股集團(tuán)有限公司。本次吸收合并完成后，豐聯(lián)酒業(yè)的法人資格將被注銷，其全部資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)、股權(quán)、業(yè)務(wù)等由老白干酒承繼。

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