年底機(jī)會多。

@松果財(cái)經(jīng)原創(chuàng)

作者|南鷂

邏輯超正的大A版Applovin，找到了？

近期，多只美股AI應(yīng)用上市公司股價(jià)連連破新高走強(qiáng)。AI應(yīng)用落地，是這場盛宴的核心預(yù)期點(diǎn)。

截至目前，北美AI在線營銷頭部公司Applovin年內(nèi)漲超9倍，并創(chuàng)下1300+億美元市值新高；數(shù)據(jù)集成分析軟件平臺Palantir，年內(nèi)漲超3倍，最新市值1700+億美元。

同樣的預(yù)期行情，也在國內(nèi)市場中演繹。

截至12月10日收盤，A股有超20多家布局AI應(yīng)用領(lǐng)域的上市企業(yè)股價(jià)漲停。其中已完成智慧營銷行業(yè)模型備案與應(yīng)用平臺孵化的天娛數(shù)科連收四個(gè)漲停。

據(jù)官微披露，天娛數(shù)科的AI營銷SaaS平臺已依托各社交平臺的用戶流量資源，實(shí)現(xiàn)了AIGC素材生成降本、智能推廣投放提質(zhì)與AI直播電商運(yùn)營擴(kuò)量；且在金融保險(xiǎn)、跨境電商、消費(fèi)美妝、3C等優(yōu)勢領(lǐng)域得到實(shí)踐落地。

個(gè)股情緒積極，自身AI營銷新增量正待釋放，疊加海外龍頭新高度已打開，AI應(yīng)用板塊行情持續(xù)上攻，天娛數(shù)科的增量邏輯，會延續(xù)到何時(shí)？AI應(yīng)用的落地，又將如何影響它的未來發(fā)展？

01 AI應(yīng)用起波瀾

過去兩年來，AI產(chǎn)業(yè)在股市中的表現(xiàn)一直有兩條主線，其一是，由英偉達(dá)引領(lǐng)的AI硬件邏輯，一條則是由OpenAI帶領(lǐng)的AI軟件和應(yīng)用邏輯。

在新興產(chǎn)業(yè)萌發(fā)初期，軟件的開發(fā)往往需要依托先進(jìn)的硬件設(shè)施，才能創(chuàng)新出更優(yōu)秀的成果，因此產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化傳導(dǎo)邏輯一般是先硬件，再軟件，且這種走向也同步到了二級市場。

英偉達(dá)過去兩年業(yè)績飆增了4倍有余，支撐其股價(jià)翻了近十倍。英偉達(dá)原本的市值就不低，短短一年時(shí)間，就實(shí)現(xiàn)了破萬億、破2萬億、3萬億美元的大跳。

龍頭效應(yīng)帶領(lǐng)下，當(dāng)前絕大多數(shù)AI硬件公司的估值預(yù)期都已經(jīng)打滿，甚至過高了。市場開始尋求新的、低位投資方向。

同一時(shí)間，AI在應(yīng)用端的落地進(jìn)展喜人。先是多家北美、中國上市企業(yè)在三季報(bào)中初步顯露出AI技術(shù)對業(yè)績的驅(qū)動力，并蹚出多條AI收入兌現(xiàn)路徑；然后，海內(nèi)外各方勢力在AGI大模型等人工智能領(lǐng)域的技術(shù)、產(chǎn)品上接連突破。

12月5日，OpenAI正式開啟連續(xù)12個(gè)工作日的新品或新功能直播宣發(fā)小周期。直播首日，OpenAI重磅推出了滿血版推理模型o1和月收費(fèi)高達(dá)200美元的ChatGPT　Pro訂閱服務(wù)；時(shí)隔兩個(gè)工作日后，OpenAI再次正式推出市場一直滿懷期待的AI視頻生成模型Sora。

一連串的利好消息推出下，美股微軟股價(jià)已經(jīng)連續(xù)10連陽；部分已經(jīng)展現(xiàn)出AI對業(yè)務(wù)形成業(yè)績增長驅(qū)動的科技企業(yè)股價(jià)更是出現(xiàn)破新高，例如Palantir、Applovin。

國內(nèi)方面也是進(jìn)展不斷。例如，早在10月，智譜AI對標(biāo)OpenAI自研的AI Agent軟件，搶先推出自主智能體AutoGLM，且已經(jīng)可適配微信、淘寶、美團(tuán)、小紅書等多款知名應(yīng)用軟件，實(shí)現(xiàn)線上聊天、網(wǎng)購、社交、地圖、酒店火車訂票等日常生活常用功能。

日前，中國電信人工智能研究院（TeleAI）發(fā)布首款基于星辰大模型的視頻生成大模；騰訊混元大模型宣布上線視頻生成能力，正式進(jìn)軍視頻生成賽道；快手旗下可靈AI聯(lián)合導(dǎo)演共創(chuàng)的9部AIGC電影短片正式上線。

一系列事件疊加影響，市場愈發(fā)看到了2025年AI＋加速商業(yè)化落地的希望。近一個(gè)半月以來，AI＋題材在市場中熱度持續(xù)走高。

數(shù)據(jù)顯示，同花順Sora概念指數(shù)過去一個(gè)半月以來漲超25％；其中，擁有一定硬邏輯相關(guān)上市企業(yè)股價(jià)連番大漲，截至12月10日收盤，龍頭天娛數(shù)科、金財(cái)互聯(lián)、華揚(yáng)聯(lián)眾均完成四連漲停。

02 天娛數(shù)科AI驅(qū)動業(yè)績增效顯著

Applovin超預(yù)期的業(yè)績放量，很大程度上有力地佐證了當(dāng)下AI營銷商業(yè)化的高可能性。

財(cái)報(bào)顯示，專攻在線應(yīng)用游戲和廣告的Applovin，截至今年9月30日的第三季報(bào)利潤同比飆增了3倍多，達(dá)4.34億美元；調(diào)整后EBITDA利潤率60%。

APPlovin是在2023年上半年推出的AI廣告引擎模型AXON 2.0，并基于此推出了能在幾微秒內(nèi)高效地在需求和供應(yīng)之間進(jìn)行大規(guī)模廣告拍賣的智能廣告軟件方案eDiscovery。

短短一年左右，其基于該模型的廣告業(yè)務(wù)收入已經(jīng)大增，變現(xiàn)進(jìn)展遠(yuǎn)超預(yù)期。第三季度其包括AXON AI廣告引擎在內(nèi)的軟件平臺收入同比增長了66%，至8.35億美元。這進(jìn)一步證明了AI技術(shù)在廣告營銷領(lǐng)域的強(qiáng)大驅(qū)動力。

不久前，百度創(chuàng)始人李彥宏曾就大模型和AI應(yīng)用發(fā)聲時(shí)也表示，過去一年大模型最大的變化是基本上消除了幻覺，AI應(yīng)用時(shí)代，真的來了。

AI驅(qū)動的Applovin，帶給了市場很多思考。比如，智能化技術(shù)還要進(jìn)一步作用于商業(yè)模式的降本增效，又或者與Applovin的商業(yè)模式對標(biāo)，在廣告營銷領(lǐng)域創(chuàng)造更多創(chuàng)新可能。

天娛數(shù)科通過融合數(shù)據(jù)要素x"與AI+等底層技術(shù)，依托在各類業(yè)務(wù)場景中積累的海量數(shù)據(jù)要素資源優(yōu)勢和AI算法技術(shù)優(yōu)勢，自研多個(gè)企業(yè)級大模型，構(gòu)筑了AI營銷SaaS、移動應(yīng)用分發(fā)PaaS、空間智能MaaS三大業(yè)務(wù)平臺，持續(xù)推動零售、工業(yè)、金融、文娛、教育、互聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)行業(yè)的智改數(shù)轉(zhuǎn)，形成服務(wù)百行千業(yè)萬家企業(yè)客戶的業(yè)務(wù)生態(tài)。

為解決傳統(tǒng)廣告業(yè)面臨的內(nèi)容創(chuàng)意不足、低效率投放等問題，天娛數(shù)科自研了智慧營銷大模型，結(jié)合AI營銷SaaS平臺能力，在AIGC素材生成降本、智能推廣投放提質(zhì)、AI直播電商運(yùn)營擴(kuò)量三方面形成了完整的智慧營銷策略，通過圖文視頻跨模態(tài)推理生成和智能投放決策，輸出更穩(wěn)定、高效的多場景、多功能、多模態(tài)需求的內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的智能投放。

截至2024H1，天娛數(shù)科SaaS平臺累計(jì)生產(chǎn)腳本素材超2.3萬條，其中AI生成有效腳本超5000條，占比23.3%；平臺生產(chǎn)的短視頻101.2萬支，由AI生成視頻超17.8萬支，占比17.6%。移動應(yīng)用分發(fā)PaaS平臺總注冊用戶總數(shù)達(dá)3.24億，服務(wù)移動應(yīng)用數(shù)量超6000個(gè)；空間智能MaaS平臺通過多種毫米級3D掃描設(shè)備，已構(gòu)建了高質(zhì)量多模態(tài)數(shù)據(jù)集，擁有超80萬組3D數(shù)據(jù)、35萬組多模態(tài)數(shù)據(jù)。

不止如此，在3D數(shù)據(jù)集領(lǐng)域，天娛數(shù)科也進(jìn)行了從技術(shù)到應(yīng)用的全面布局，2023年，與合肥產(chǎn)投一起戰(zhàn)略投資了專注于空間計(jì)算及人工智能芯片及產(chǎn)品設(shè)計(jì)的高科技企業(yè)——芯明智能。芯明合作后，依托其芯片和模組優(yōu)勢，天娛數(shù)科通過多種高精度3D 掃描設(shè)備，采集 3D 場景、模型、動作等多類數(shù)據(jù)源，大幅降低了3D數(shù)據(jù)采集成本。

今年10月，天娛數(shù)科采集加工形成的人形機(jī)器人空間動捕長程數(shù)據(jù)、大場景空間感知模型重建數(shù)據(jù)等5個(gè)3D具身智能數(shù)據(jù)集正式在北京國際大數(shù)據(jù)交易所完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記，通過數(shù)據(jù)信息的核驗(yàn)、合規(guī)審查、登記備案等環(huán)節(jié)，成為全國首個(gè)完成資產(chǎn)登記的3D具身智能數(shù)據(jù)集。

商業(yè)模式的升級，讓天娛數(shù)科的經(jīng)營效率也明顯改善。財(cái)報(bào)顯示，上半年天娛數(shù)科占據(jù)98％總營收的數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)毛利率達(dá)22.7%，去年同期僅有15.0％；占比不足2％的數(shù)字競技平臺毛利率也由86.9%提升至90.9％

此外，天娛數(shù)科已獲得巨量引擎全國代理商資質(zhì)、巨量千川全國服務(wù)商資質(zhì)。2023年天娛數(shù)科成為首批抖音跨境全案服務(wù)商，為跨境品牌提供一站式營銷運(yùn)營服務(wù)，并已在美國、中東、泰國、印尼、拉美等國家和地區(qū)取得TikToK服務(wù)商資質(zhì)。

不論是社交、游戲生態(tài)，還是抖音背后的電商生態(tài)，抑或是借TikToK平臺走向海外，都將是未來AI營銷最快、最理想落地的應(yīng)用場景之一。天娛數(shù)科抓住的，堪稱風(fēng)口上的風(fēng)口。

上半年，得益于智能推廣投放提質(zhì)，平臺新增17.6萬個(gè)廣告賬戶，創(chuàng)建586.8萬條投放計(jì)劃，平臺后端媒體接口交互達(dá)8.4億次。

同時(shí)，天娛數(shù)科持續(xù)擴(kuò)容AI直播電商運(yùn)營規(guī)模，AI互動轉(zhuǎn)化率持續(xù)攀升，期間直播電商互動總量超140.2萬條，其中AI互動貢獻(xiàn)了八成。

這份成績讓天娛數(shù)科在AI應(yīng)用方向上的預(yù)期被拉滿，小市值+大預(yù)期，促成了它的股價(jià)飛漲。

03 結(jié)語

毫無疑問，當(dāng)前市場是過熱的。但AI營銷，或者說AI應(yīng)用整體的前景，有很大概率繼續(xù)擴(kuò)張，并贏得商業(yè)價(jià)值，也是事實(shí)。

從今年的業(yè)績趨勢來看，AI技術(shù)有為天娛數(shù)科貢獻(xiàn)可觀的業(yè)績增長驅(qū)動力。而后續(xù)AI應(yīng)用還能創(chuàng)造多少增量，則取決于公司如何進(jìn)一步深化技術(shù)應(yīng)用，以及如何在激烈的市場競爭中保持創(chuàng)新優(yōu)勢。

當(dāng)下，OpenAI的發(fā)布會還在繼續(xù)，如積云向地平線堆疊，大地正屏息等待它降下一場暴雨，繼續(xù)灌溉AI應(yīng)用的土壤。在未知性面前，所有的企業(yè)、投資人和創(chuàng)業(yè)者，還將繼續(xù)守望這一切。

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