2025年的第一天，蜜雪冰城再?zèng)_港股，打響新年新茶飲卷上市的第一槍?zhuān)茱@然蜜雪冰城急了！

《新品略財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，據(jù)港交所披露和媒體報(bào)道，2025年1月1日，蜜雪冰城股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：蜜雪冰城）向港交所提交上市申請(qǐng)書(shū)。

值得關(guān)注的是，這并不是蜜雪冰城第一次向港交所提交上市申請(qǐng)書(shū)。蜜雪冰城上次是在2024年的第二天向港交所提交了招股書(shū)，但后來(lái)并未按照原定計(jì)劃上市。

在《新品略財(cái)經(jīng)》看來(lái)，蜜雪冰城在新年的第一天就提交了招股書(shū)，表明這家新茶飲企業(yè)仍很渴望沖進(jìn)資本市場(chǎng)，想向市場(chǎng)展示自己的商業(yè)價(jià)值。

據(jù)港交所官網(wǎng)披露，蜜雪冰城更新了最新上市申請(qǐng)材料，并在招股書(shū)中披露了多個(gè)最新業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。

拆解蜜雪冰城最新招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，蜜雪冰城的銷(xiāo)量、門(mén)店數(shù)量、終端零售額、收入、凈利潤(rùn)等多項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

蜜雪冰城招股書(shū)顯示，截至2024年9月30日，蜜雪冰城在中國(guó)及海外11個(gè)國(guó)家擁有超過(guò)45,000家門(mén)店。

按照截至2024年9月30日的門(mén)店數(shù)量計(jì)算，蜜雪冰城是全球第一的現(xiàn)制茶飲企業(yè)。的確，蜜雪冰城是新茶飲行業(yè)中搶先門(mén)店破萬(wàn)家及規(guī)模名列前茅的企業(yè)。

蜜雪冰城還在招股書(shū)中展示了飲品銷(xiāo)量的杯數(shù)。2023年及2024年前九個(gè)月，蜜雪冰城的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)分別實(shí)現(xiàn)飲品出杯量約74億杯及71億杯。這不禁讓人想起老牌沖泡奶茶香飄飄的經(jīng)典廣告，賣(mài)了多少杯，能繞地球多少圈，都是在證明銷(xiāo)量好。

蜜雪冰城招股書(shū)顯示，2021年、2022年、2023年及2024年前九個(gè)月，蜜雪冰城門(mén)店網(wǎng)絡(luò)分別實(shí)現(xiàn)了約228億元、307億元、478億元及449億元的終端零售額。

招股書(shū)顯示，2022年、2023年，蜜雪冰城分別實(shí)現(xiàn)收入136億元、203億元，同比分別增長(zhǎng)31.2%、49.6%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為20億元、32億元，同比增長(zhǎng)5.3%和58.3%。

進(jìn)入2024年后，蜜雪冰城營(yíng)收和凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示，截至2024年9月30日，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)收入187億元，同比增長(zhǎng)21.2%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)35億元，同比增長(zhǎng)42.3%。

從蜜雪冰城最新招股書(shū)中披露的多項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)可以看出，在2024年新茶飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)極為激烈的大背景下，蜜雪冰城是少有的幾家保持?jǐn)U張的新茶飲企業(yè)之一。

蜜雪冰城和奈雪的茶、喜茶，以及這兩年爆火的霸王茶姬不同，于1997年就在河南鄭州創(chuàng)立了，主要產(chǎn)品是現(xiàn)制茶飲、果飲和冰淇淋。

蜜雪冰城一直走性?xún)r(jià)比路線(xiàn)，快速成長(zhǎng)為新茶飲行業(yè)頭部品牌，蜜雪冰城遍布大大小小的城市和小縣城，很受年輕消費(fèi)者，特別是青少年、學(xué)生、小孩子等人群的青睞，被冠以了雪王標(biāo)簽。

雖然從蜜雪冰城此次在最新的招股書(shū)中披露的業(yè)務(wù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出了積極增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，值得肯定和點(diǎn)贊，但在《新品略財(cái)經(jīng)》看來(lái)，正在積極沖刺資本市場(chǎng)，再戰(zhàn)港股的蜜雪冰城也有多個(gè)另外面。

蜜雪冰城的第一個(gè)急就是希望能早日上市。大家都知道，蜜雪冰城謀劃上市已久，蜜雪冰城的上市之路頗為坎坷，一波三折。

蜜雪冰城最開(kāi)始是想沖刺A股，經(jīng)歷波折之后，才轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

去年年初，新茶飲行業(yè)就曾掀起了沖刺資本市場(chǎng)熱潮，蜜雪冰城和古茗都是在2024年1月2日同一天提交了招股書(shū)，后面這兩家都沒(méi)有如期上市。

不過(guò)，就在2024年12月，古茗獲得了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其境外上市的初步批準(zhǔn)，并在當(dāng)月15日向港交所更新了招股書(shū)。另一家友商滬上阿姨也在2024年12月27日更新了招股書(shū)，

從上市進(jìn)程看，古茗和滬上阿姨已經(jīng)搶先了蜜雪冰城一步，蜜雪冰城肯定是按捺不住的，很顯然蜜雪冰城急了。

蜜雪冰城再度沖刺資本市場(chǎng)，背后肯定少不了投資機(jī)構(gòu)的推動(dòng)和施壓，這些投資機(jī)構(gòu)都想早點(diǎn)套現(xiàn)和計(jì)劃退出。

蜜雪冰城曾在2020年12月完成早期融資，估值約為233億元人民幣，投資機(jī)構(gòu)包括萬(wàn)店投資、美團(tuán)旗下的龍珠資本、高瓴資本和中信。

后來(lái)，蜜雪冰城又在2024年完成了20億元人民幣的首輪融資，估值下降到了約為200億元人民幣，由高瓴資本和美團(tuán)旗下龍珠資本參與。

越來(lái)越多的市場(chǎng)信息顯示，蜜雪冰城也有其他方面的市場(chǎng)壓力存在，正在積極探索。

就在剛剛結(jié)束的2024年12月中旬，蜜雪冰城在北京、廣州、深圳的部分區(qū)域漲價(jià)了1元，但冰杯、零食和周邊價(jià)格沒(méi)有變。

這些一線(xiàn)城市區(qū)域的加盟店經(jīng)營(yíng)成本較高，自然門(mén)店生意受到了市場(chǎng)大環(huán)境的影響，蜜雪冰城在部分城市的漲價(jià)，被市場(chǎng)觀點(diǎn)視為是一次價(jià)格試探，不排除未來(lái)全國(guó)其他城市會(huì)跟進(jìn)漲價(jià)。

雖說(shuō)蜜雪冰城走的是性?xún)r(jià)比路線(xiàn)，薄利多銷(xiāo)，但一線(xiàn)市場(chǎng)加盟商的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)壓力需求，以及蜜雪冰城自身也想漲價(jià)，就進(jìn)行了一次調(diào)價(jià)試點(diǎn)和試探。

更值得關(guān)注的是，蜜雪冰城主打性?xún)r(jià)比，在新茶飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，原本在這一價(jià)格帶如王者般存在的蜜雪冰城，正受到中端新茶飲品牌價(jià)格下探的直接影響。

古茗曾在2024年試水推出低價(jià)位飲品，在當(dāng)年5月在廣東市場(chǎng)推出4元一杯的檸檬水，書(shū)亦燒仙草也全面降價(jià)，宣稱(chēng)要走質(zhì)價(jià)比路線(xiàn)，價(jià)格也在不斷下探。背后是質(zhì)價(jià)比就等同于性?xún)r(jià)比，蜜雪冰城肯定心知肚明。

蜜雪冰城還在去年11月成立了AI公司，希望發(fā)力智能化為新茶飲業(yè)務(wù)賦能，進(jìn)入AI賽道，蜜雪冰城也在試圖向市場(chǎng)講出新故事，同時(shí)也在向資本市場(chǎng)講出新故事，為上市貼上新標(biāo)簽。

很顯然，綜合多方面因素看，蜜雪冰城急了！

現(xiàn)在市場(chǎng)上還有多家未上市的新茶飲企業(yè)想著上市，都在狂卷上市。

新茶飲賽道已經(jīng)有兩家上市公司，第一家是奈雪的茶，于2021年6月30日以新茶飲第一股的身份成功在港交所掛牌。奈雪的茶多年虧損，好不容易在2023年實(shí)現(xiàn)微微盈利，后來(lái)又開(kāi)始虧損了。

上市三年的奈雪的茶在去年上半年凈虧損超過(guò)4億元，去年前9個(gè)月關(guān)閉了165家直營(yíng)店，市值更是較巔峰時(shí)期暴跌90%，市值蒸發(fā)了近300億港元。

茶百道其后上市，以加盟制茶飲第一股的標(biāo)簽于2024年4月23日在港交所上市，上市后的茶百道的財(cái)務(wù)狀況同樣不樂(lè)觀，股價(jià)和市值也下跌了。

新茶飲行業(yè)所屬品類(lèi)仍然是傳統(tǒng)的餐飲行業(yè)，資本市場(chǎng)本就對(duì)傳統(tǒng)餐飲行業(yè)反響平平。

奈雪的茶搶先上市，茶百道隨后上市，都因?yàn)闃I(yè)績(jī)不佳、股價(jià)下跌、市值下跌，種種跡象都表明，資本市場(chǎng)早就不喜歡喝新茶飲了，但那些沒(méi)有上市的蜜雪冰城們都想卷上市，沖刺資本市場(chǎng)。

《新品略財(cái)經(jīng)》認(rèn)為，2025年或掀起一陣新茶飲企業(yè)上市熱潮，畢竟古茗和滬上阿姨搶先一步，現(xiàn)在蜜雪冰城也著急緊跟，預(yù)計(jì)還會(huì)有其他家新茶飲企業(yè)將會(huì)很快跟進(jìn)，2025年將會(huì)是新茶飲企業(yè)上市的集中之年和關(guān)鍵之年。

除蜜雪冰城等新茶飲企業(yè)沖刺港股外，2025年還有一個(gè)更值得關(guān)注的看點(diǎn)是也有新茶飲企業(yè)沖刺美股。

2024年12月，有媒體報(bào)道稱(chēng)，茶顏悅色從港股轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股。市場(chǎng)更為期待的是，最開(kāi)始模仿茶顏悅色起家的霸王茶姬，早就時(shí)不時(shí)地傳出要上市的消息，去年底有媒體報(bào)道稱(chēng)，霸王茶姬挖來(lái)了麥當(dāng)勞前CFO，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)霸王茶姬會(huì)加快推進(jìn)上市進(jìn)程，或?qū)⒃?025年上市。

新茶飲不是新賽道，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，同樣也會(huì)受到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和消費(fèi)環(huán)境的影響，從去年下半年開(kāi)始，新茶飲行業(yè)過(guò)去那種一路狂飆的現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)生了明顯變化。

喜茶和奈雪的茶主動(dòng)放慢腳步，古茗、甜啦啦等多個(gè)茶飲品牌均放緩了開(kāi)店步伐，只有霸王茶姬、蜜雪冰城兩三家少數(shù)新茶飲企業(yè)保持?jǐn)U張。

特別是已經(jīng)上市的奈雪的茶放慢步伐，不再追求規(guī)模，開(kāi)始求穩(wěn)發(fā)展。奈雪的茶的真實(shí)案例故事告訴我們：新茶飲企業(yè)上市，只是企業(yè)發(fā)展之路上的一個(gè)新臺(tái)階，只是錦上添花而已，并非萬(wàn)能招。

未來(lái)幾年，中國(guó)新茶飲行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模會(huì)繼續(xù)保持一定增長(zhǎng)，但增速會(huì)下滑，市場(chǎng)空間正在加速飽和，行業(yè)加速進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，新茶飲企業(yè)們賺錢(qián)只會(huì)越來(lái)越難。

在《新品略財(cái)經(jīng)》看來(lái)，2025年，新茶飲行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)越來(lái)越激烈，同質(zhì)化、價(jià)格帶進(jìn)一步重疊化等現(xiàn)象不會(huì)改變，特別是性?xún)r(jià)比和質(zhì)價(jià)比將會(huì)成為行業(yè)主旋律之一，對(duì)蜜雪冰城們來(lái)說(shuō)，卷上市很重要，經(jīng)營(yíng)好業(yè)務(wù)更重要，也要不停講出新故事。