蜜雪冰城，首戰(zhàn)告捷。
3月3日，雪王蜜雪冰城在香港上市。上市當(dāng)天，蜜雪冰城高開高走，截至收盤，其漲幅超過了43%，總市值突破千億港元大關(guān)，達1093億港元，其打破了此前新茶飲公司上市即破發(fā)的魔咒。
相關(guān)資料顯示，蜜雪集團每股發(fā)行價為202.50港元，募資凈額為32.91億港元。根據(jù)招股書顯示，此次IPO所募集資金，66%用于深化端到端供應(yīng)鏈布局，12%用于品牌與IP矩陣建設(shè)，12%投入全鏈路數(shù)字化升級，10%補充營運資金。
作為蜜雪冰城上市成功，張氏兄弟成為了當(dāng)之無愧的最大受益者。
根據(jù)招股書顯示，張紅甫、張紅超兄弟分別持有蜜雪冰城40.84%、40.84%的股份，其合計持股達81.68%，若以此計算，首日收盤創(chuàng)始人兩兄弟的身價達到了892.7億港元，折合人民幣836.7億元。
當(dāng)然，蜜雪冰城之所以能夠打破新茶飲公司上市即破發(fā)的魔咒，主要還是和其業(yè)績以及超高的人氣有很大的關(guān)系。
根據(jù)此前富途數(shù)據(jù)顯示，蜜雪冰城的融資認購倍數(shù)達到5324.29倍，認購金額達1.84萬億港元，創(chuàng)造了港股市場新股認購的新紀錄。其超越了快手，成為了港股IPO中新的凍資王。
業(yè)績方面 ，2024年前三季度，蜜雪冰城實現(xiàn)營收186.6億元，凈利潤為34.91億元。根據(jù)招股書顯示，截至2024年9月30日，蜜雪冰城通過加盟模式發(fā)展的門店網(wǎng)絡(luò)在中國和海外擁有超過45000家門店，覆蓋中國及印度尼西亞、越南、馬來西亞、泰國、菲律賓、柬埔寨、老撾、新加坡、澳大利亞、韓國及日本等國家。
超高人氣的加持，以及打新資金的瘋狂涌入，蜜雪冰城首戰(zhàn)告捷，IPO免于破發(fā)，對于茶飲板塊以及餐飲板塊而言，蜜雪冰城的表現(xiàn)，或許會刺激餐飲板塊走出一波行情。
當(dāng)然，對于蜜雪冰城是否能打破市場對于餐飲行業(yè)的偏見，我們比較樂觀。實際上，對于餐飲板塊而言，其具有長周期、低壁壘、高運營復(fù)雜度等特性，表面看似護城河不寬也不深，但實際上對于企業(yè)的供應(yīng)鏈管理以及公司管理具有很高的要求。
從這個維度來看，連鎖餐飲板塊的準入門檻，實則并不低。當(dāng)然，高的準入門檻并不意味著餐飲連鎖能獲得很好的收益。通常而言，只有切入供應(yīng)鏈，實現(xiàn)加盟才能將自身的風(fēng)險降到最低，從這個角度而言，這也是蜜雪冰城受歡迎的原因之一。
當(dāng)然，從近幾年的餐飲行業(yè)的發(fā)展來看，這些規(guī)律都不是一成不變的，資本的喜好也是隨著消費市場的變化而變化，前幾年，在資本的加持下餐飲企業(yè)的都呈現(xiàn)出了大步快跑的趨勢，在對規(guī)模的病態(tài)的追求下，瘋狂擴張讓整個行業(yè)都處于浮躁當(dāng)中。
這兩年隨著消費市場的變化，消費者對于性價比的追求處于絕對上風(fēng)，當(dāng)?shù)蛢r策略變成市場的主流之后，蜜雪冰城的商業(yè)模式肯定是優(yōu)于奈雪的，但值得注意的是，低價的策略并非一直有效，當(dāng)消費市場開始回暖之后，低價策略有可能會被資本拋棄。
侃見財經(jīng)認為，從目前的消費環(huán)境來看，蜜雪冰城的成功對于餐飲板塊而言，具有很大的意義，從資本層面而言，這是一種市場的自我糾錯。未來隨著餐飲企業(yè)不再追求極致的規(guī)模，企業(yè)的盈利水平可能會成為市場衡量企業(yè)最重要的因素之一。所以對于餐飲行業(yè)而言，市場應(yīng)該改變其當(dāng)下的偏見，給予企業(yè)正確的估值。
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