文：互聯(lián)網(wǎng)江湖 作者：劉致呈
倘若你問一個(gè)小學(xué)生，AI為你帶來了什么。
小孩兒哥可能會(huì)說寫作業(yè)可方便了，爸爸再也不用打我了。
但你要問一個(gè)廚子，他大概率會(huì)說，再也不用擔(dān)心給孩子輔導(dǎo)作業(yè)了。他可能想象不到AI對做飯有什么幫助。
啥原因？可能是不太搭吧，AI是智慧，寫作業(yè)確實(shí)有一手，廚房更需要的是有人在煙火氣。
但是，老板電器就搞出了這么一款食神大模型，產(chǎn)品如何先按下不表。
這種看似不搭尬的創(chuàng)新背后，其實(shí)是45歲的老板電器似乎迎來了自己的中年危機(jī)。
老板的中年焦慮
什么是中年焦慮，是上升無望，年輕人隨時(shí)能頂上你的位置，是可能失去的收入，是上有老下有小的壓力。
總的來說，這是一個(gè)各項(xiàng)壓力顯著上升，自己能力卻可能下降的階段。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，老板電器2024年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入112.13億元，同比增長0.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.77億元，同比下降8.97%；扣非凈利潤為14.56億元，同比下降8.08%。
營收是剛剛好的0.10%正增長，要知道第三季度，老板電器實(shí)現(xiàn)營收26.66億元降低11.07%，歸母凈利潤4.43億元降低18.49%，營收累計(jì)同比-6.78%。
這第四季度的支棱程度在老板電器的歷史上都排的上號，但是像極了中年人，到了一季度，年末的豪氣干云又消失了。
天眼查APP顯示，25年一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，營收20.76億元，同比減少7.2%；歸母凈利潤為3.4億元，同比減少14.66%。
要知道，去年3月，國務(wù)院發(fā)布《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》。8月，商務(wù)部等多部門聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好家電以舊換新工作的通知》。
家電企業(yè)都吃了不少政策福利，去年全年美的集團(tuán)營收和歸母凈利潤分別大漲9.44%和14.29%，華帝股份營收和凈利潤分別漲了2.23%和8.39%。
按理來說，老板電器也應(yīng)該受益，在年報(bào)中，老板電器自己也寫到中國家電市場全年零售額同比增長4.7%。
但是現(xiàn)實(shí)情況卻很殘酷，老板電器并沒有成為這場狂歡的受益者。
之所以有這樣的結(jié)果，從財(cái)報(bào)上看，一是核心產(chǎn)品增長落后市場，二是工程渠道經(jīng)營困難，三是新增長曲線尚待驗(yàn)證。
一、核心產(chǎn)品銷量落后于大盤增幅
作為核心收入來源，2024年吸油煙機(jī)、燃?xì)庠顑纱笃奉惡嫌?jì)貢獻(xiàn)了73.42%的營收，但同比增速分別放緩至2.51%和3.96%。
兩類的產(chǎn)品的市場總銷售額，老板電器年報(bào)可能是因?yàn)闃I(yè)績增速?zèng)]同行好，就沒有單獨(dú)顯示，而是匯總了大類產(chǎn)品。
但是增速更快的華帝年報(bào)里面寫的非常清楚：
根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示：2024 年油煙機(jī)市場整體零售額362億元，同比增長14.9%；整體零售量2083萬臺，同比增長10.5%。
燃?xì)庠钍袌稣w零售額 204 億元，同比增長 15.7%；整體零售量 2429 萬臺，同比增長 15.2%。
在政策刺激之下，市場的增速是相當(dāng)客觀的，達(dá)到了雙位數(shù)增長。
老板電器作為行業(yè)龍頭，增長速度連零頭都沒有達(dá)到？
是不是很困惑？解惑還得看同行的財(cái)報(bào)，特別是同行業(yè)績好的時(shí)候。
華帝的年報(bào)顯示，部分換新的需求，在西南，西北相對旺盛，而老板的經(jīng)營偏科一些，大部分精力都放在了華東，占比近五成。
也不難理解，華東的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，過去地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，工程渠道增長也快，偏科自然就好理解。
不過成也蕭何敗蕭何，過去占比較高的工程渠道反而出現(xiàn)了問題。
二、工程渠道受阻
老板電器和精裝修業(yè)務(wù)的綁定比較深，從年報(bào)上看，即使到了23年，工程渠道銷售收入占比還有18.53%，同期的華帝股份，比例只有8%左右。
在2021年，老板電器將來自于中國恒大精裝修業(yè)務(wù)的6.6億元應(yīng)收款項(xiàng)和票據(jù)，全部計(jì)提了信用減值損失。
這種影響持續(xù)至2023年底，應(yīng)收賬款將高達(dá)30億元，壞賬準(zhǔn)備也將增值12.24億元。到2024年末，老板電器的壞賬準(zhǔn)備還有約10億元。
更糟糕的是今年第一季度，中國房地產(chǎn)精裝修市場新開盤項(xiàng)目為116個(gè)，同比下滑38.9%；市場規(guī)模6.1萬套，同比下滑42.1%。
市場規(guī)模進(jìn)一步萎縮，從結(jié)婚對數(shù)和人口看，這個(gè)市場想要反轉(zhuǎn)也并不容易。
老板電器過去依賴的一個(gè)主要增長點(diǎn)沒了，該怎么辦？
三、新增長曲線尚待驗(yàn)證
想要恢復(fù)增長，還得找出新的增長曲線。
從目前的情況看，無論是整個(gè)市場環(huán)境，還是其自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，想要依靠煙機(jī)和燃?xì)庠钸@兩大拳頭產(chǎn)品拉動(dòng)增長并不容易。
剩下的產(chǎn)品線，除了洗碗機(jī)和熱水器增長還算不錯(cuò)外，剩下的要么占比不高，要么就是負(fù)增長。
當(dāng)然，這和整個(gè)大環(huán)境有關(guān)系，增量不多，廚電畢竟還是耐用品，更換頻率沒有那么高。
和普通的中年男人一樣，職場遇到危機(jī)之后，無論是投資也好，副業(yè)也好，收入得繼續(xù)增長才能維持生活質(zhì)量。
對企業(yè)來說，這時(shí)候可能就需要一些新的功能，或者說噱頭來吸引消費(fèi)者們了。
AI和廚電的結(jié)合，也可能由此激發(fā)出來。
AI是第二增長曲線的引子？
當(dāng)然，萬物皆可AI，這是趨勢，跟隨趨勢無可厚非。
想要獲得成功，還需要看契合度。
什么最契合，首先就是電視，智能音箱樣的產(chǎn)品，能夠給你直接的反饋，不用做什么在，最大的付出就是動(dòng)動(dòng)嘴。
其次就是掃地機(jī)器人這樣的，需要你動(dòng)動(dòng)手，但是加上AI，能夠給你更好的交互體驗(yàn)的。
這兩種體驗(yàn)，總結(jié)下來就是讓人變懶，不需要找遙控器，不需要自己彎腰動(dòng)手，需要的就是躺在那里動(dòng)動(dòng)嘴。
他都很符合人的惰性，當(dāng)然也可以理解為便捷。
廚電接入AI后具不具備這個(gè)特征呢？
消費(fèi)者的生活習(xí)慣是個(gè)問題，替代品眾多也是個(gè)問題。
在看過年報(bào)和其在AWE的發(fā)布會(huì)后，我們知道，老板電器接入了DeepSeek，研發(fā)了烹飪大模型食神。
關(guān)于這個(gè)模型，公司這樣說到：食神不但可以為用戶推薦菜譜，指導(dǎo)用戶進(jìn)行烹飪，還可以通過面部識別健康狀況、分析體檢報(bào)告來為用戶生成健康膳食規(guī)劃，更能調(diào)動(dòng)所有設(shè)備協(xié)助用戶完成烹飪的全過程。
聽起來很高大上，但是他并沒有解決那個(gè)核心問題，飯還得是人一點(diǎn)一點(diǎn)做出來，那些不做飯的大概率不會(huì)因?yàn)檫@個(gè)去買來嘗鮮。
因?yàn)樽鲲埵莻€(gè)很長，很頻繁的場景，不做飯的不會(huì)因?yàn)槟阌辛私坛?，擺到了嘴邊他就會(huì)去動(dòng)手，因?yàn)檫€要買菜，還要洗碗。
而會(huì)做飯的，喜歡做飯的通過短視頻平臺，其他大模型隨時(shí)隨地就能獲取到基本相同的信息。
總的來看，從產(chǎn)品到人群，大模型總有些兩頭都沒有照顧到的既視感。
其實(shí)從產(chǎn)品的增長上我們也能看到一些端倪，老板電器產(chǎn)品中增長第二快的是洗碗機(jī)，占總營收比例已經(jīng)7%了，用過的都說好，因?yàn)檫@東西他更符合人性懶惰的一面。
即便是符合人性，甚至是一些人的剛需，也并未實(shí)現(xiàn)爆發(fā)增長，更何況一個(gè)兩邊都沒有討好的大模型產(chǎn)品？
所以大模型能帶來多少增量是個(gè)問題，
還得從財(cái)報(bào)中找答案，就年報(bào)中的數(shù)據(jù)來看，數(shù)字廚電銷售額同比增長超5倍。
結(jié)合AWE大會(huì)上，公司給出的數(shù)字廚電30億銷售額的數(shù)據(jù)，這個(gè)體量對整體營收來說不算小了，如果能夠持續(xù)增長，對老板電器來說是非?？捎^的。
但是在一季度，以這個(gè)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的話，營收負(fù)增長，能不能理解為數(shù)字廚電業(yè)務(wù)受阻了呢？大模型的賦能是否能奏效呢？
而且，在研發(fā)上，公司似乎也沒有傾注很多的心血。
25年一季度，研發(fā)費(fèi)用率創(chuàng)19年一季度以來的新低，僅有3.01%，而同行業(yè)平均水平在3.5%以上。
人員上，24年的財(cái)報(bào)顯示，雖然研發(fā)費(fèi)用增長了6.79%，但是因?yàn)榛鶖?shù)很低，這部分增長起到的效果很有限，而且研發(fā)人員的總數(shù)不到九百人，比23年下降2.83%。從戰(zhàn)略的緯度來看，人工智能+廚電似乎并不是老板的重心。
其實(shí)很多行業(yè)都有這個(gè)探索的階段，只不過多數(shù)時(shí)候像一陣風(fēng)似的，比如之前的AR電視。
因?yàn)樾路f，因?yàn)樾”?，?dǎo)致太貴，動(dòng)輒上萬的價(jià)格，不是人人都能嘗鮮的，雖然確實(shí)有一定的體驗(yàn)感，但是復(fù)雜的使用鏈條很容易就祛魅了。
那當(dāng)潮水褪去，留下的恐怕只有凌亂的經(jīng)銷商和消費(fèi)者。
不過作為一個(gè)老牌的家電企業(yè)，老板電器還是有深厚的底蘊(yùn)的在的，市占率方面，年報(bào)顯示，老板電器油煙機(jī)、嵌入式灶具連續(xù)9年全球銷量領(lǐng)先，大型烹飪廚電連續(xù)3年全球銷量領(lǐng)先。
能在自己優(yōu)勢領(lǐng)域持續(xù)保持第一，可并不是一件容易的事。
目前公司計(jì)劃開始發(fā)展雙品牌策略，也開始兼顧低端市場，看來高端靠老板品牌，低端準(zhǔn)備靠名氣品牌。
而且，老板的財(cái)務(wù)狀況因?yàn)橄鄬ΡＪ氐慕?jīng)營理念，一直比較健康，除了2010年上市時(shí)募資了9.6億，此后未曾向市場上再伸手要過錢，銀行借款也微乎其微。
現(xiàn)金方面，截止25年一季度，貨幣資金14.8億，交易性金融資產(chǎn)28.3億，其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)8億，其他非流動(dòng)資產(chǎn)38.6億，其他流動(dòng)資產(chǎn)2.8億。
這部分類現(xiàn)金資產(chǎn)共計(jì)約90億左右，手里有糧心中不慌。
就同行們的表現(xiàn)來看，其實(shí)可以打的牌不少，也確實(shí)能帶來不少增量，比如美的，體量夠大了吧，憑借政策和海外市場依然能夠雙位數(shù)增長。
這個(gè)時(shí)候，存量市場里面比的就是經(jīng)營能力，能否解決中年危機(jī)，就看二代目任富佳的調(diào)整能力了。
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