近日，山東廣電旗下的上市公司海看股份發(fā)布2024年年度財(cái)報(bào)和2025年一季報(bào)。
數(shù)據(jù)顯示，公司2024 年度總營收9.79 億元，歸母凈利潤為4 億元，凈利率超40%。到了今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營收2.35億元，歸母凈利潤1.17億元，同比增長7.45%，凈利率甚至超過50%。
盡管過去一年公司積極拓展微短劇業(yè)務(wù)，但該業(yè)務(wù)在整體營收中占比尚小，旗下微短劇子公司2024 年凈利潤僅為1758.88 元。此外，公司旗下的北方微短劇影視基地2024年服務(wù)微短劇劇組100 余個，承接短劇拍攝102 部。
公司短劇業(yè)務(wù)的發(fā)展情況如何？財(cái)報(bào)詳細(xì)拆解如下：
一、財(cái)務(wù)總覽：收入和凈利潤增速放緩，但凈利率超50%
2024 年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.79 億元，同比微跌1.37%；歸母凈利潤為4 億元，同比下滑2.38%。2025 年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營收2.35億元，同比微跌5.19%，歸母凈利潤1.17億元，同比增長7.45%。
過去3 年，公司收入與歸母凈利潤增速明顯放緩，甚至出現(xiàn)微降態(tài)勢，但公司凈利率始終保持在40% 以上的較高水平，2025 年一季度凈利率甚至超過50%。這主要得益于公司經(jīng)營業(yè)務(wù)具有壟斷屬性，獨(dú)家運(yùn)營與山東 IPTV 集成播控相關(guān)的經(jīng)營性業(yè)務(wù)。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，IPTV 業(yè)務(wù)（互聯(lián)網(wǎng)電視）作為公司核心主業(yè)，長期貢獻(xiàn)超95% 營收。該業(yè)務(wù)進(jìn)一步細(xì)分為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)與增值業(yè)務(wù)兩大板塊：2024 年，IPTV 基礎(chǔ)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.95 億元，同比僅微增0.02%；IPTV 增值業(yè)務(wù)收入1.39 億元，同比下滑14.61%。這一頹勢或許與廣電總局整治電視"套娃"收費(fèi)直接相關(guān)。
此外，公司積極拓展微短劇業(yè)務(wù)，不過當(dāng)前該業(yè)務(wù)在整體營收中占比尚小。微短劇子公司八爪互娛2024年凈利潤僅為 1758.88 元，顯示該業(yè)務(wù)尚未形成盈利閉環(huán)。
（來源：2024年財(cái)報(bào)）
費(fèi)用側(cè)，2024 年公司銷售費(fèi)用為1848.25 萬元，同比增長26.70%；研發(fā)費(fèi)用4139.6 萬元，同比減少14.25%。兩項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)占營業(yè)收入的比例約為6%，處于較低水平。
?？垂煞輰儆趶V電系，股東背景雄厚。財(cái)報(bào)顯示，?？垂煞菔巧綎|廣播電視臺視聽新媒體業(yè)務(wù)的市場運(yùn)營主體。公司控股股東山東廣電傳媒集團(tuán)系山東廣播電視臺全資控股的國有文化傳媒企業(yè)集團(tuán)。公司擁有不受地域限制的移動互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服務(wù)許可、互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)許可授權(quán)，具備微短劇行業(yè)發(fā)展所需的完備資質(zhì)。
二、短劇業(yè)務(wù)布局：全產(chǎn)業(yè)鏈試水，實(shí)際成效如何？在微短劇業(yè)務(wù)布局上，?？垂煞萏岢隽艘粋€微短劇基地、一個產(chǎn)品矩陣、一批精品微短劇 的發(fā)展思路，并宣稱完成了全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司微短劇業(yè)務(wù)的實(shí)際成效如何？不妨從具體動作看起：
2024 年6 月，?？闯闪⑷Y子公司八爪互娛（注冊資本500 萬），專門做微短劇。然而到年底時(shí)凈利潤僅千余元，可見其微短劇業(yè)務(wù)仍處起步階段。
具體來看，公司的微短劇布局分三部分：
（一）硬件基建：微短劇拍攝基地可成流量入口，但盈利模式單一
公司與青島西海岸新區(qū)、融創(chuàng)共建的北方微短劇影視基地（青島藏馬山）于2024 年4 月投入運(yùn)營，全年服務(wù)了100 余個橫屏、豎屏、出海微短劇劇組，拍攝102 部短?。ê?1 部精品劇、13 部出海?。碜髌钒ā独^承風(fēng)暴》《大過節(jié)的》《誘她》《深情誘引》《村超來了》《惡女的品格》等。
不過，基地主要賺場地服務(wù)費(fèi)，屬于微短劇產(chǎn)業(yè)鏈里的上游環(huán)節(jié)，能否持續(xù)吸引更多頭部劇組合作，決定了其未來的盈利潛力。
（二）渠道建設(shè)：大屏優(yōu)勢突出，小屏競爭力不足
在渠道建設(shè)方面，海看股份2023 年就開始布局。截至目前，移動端上線了章魚小劇場微信、抖音小程序，抖音端原生賬號，以及海看劇場 APP。但由于劇目數(shù)量有限且缺乏買量投流，移動端存在感較弱。
（從左到右依次為：章魚小劇場微信小程序、抖音小程序、抖音端原生賬號以及?？磩?APP）
而在大屏端，公司依托IPTV 資源開通短劇專區(qū)，實(shí)現(xiàn)大屏+ 小屏 多端聯(lián)動，并與多省IPTV/OTT 平臺合作。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，微短劇《河伯祭》《代碼與尾巴》《明日之約》等已在山東衛(wèi)視播出。
公司在大屏端的優(yōu)勢在于擁有 4500 多萬山東家庭用戶的精準(zhǔn)觸達(dá)能力，尤其對中老年觀眾吸引力較大?？偟膩砜?，公司在大屏端優(yōu)勢突出，小屏競爭力不足。
（三）內(nèi)容策略：重點(diǎn)布局微短劇+ 模式
內(nèi)容創(chuàng)作上，作為廣電系公司，?？垂煞葜攸c(diǎn)布局微短劇+ 模式，打造普法短劇廠牌，同時(shí)在微短劇+ 品牌、微短劇+ 非遺等方向進(jìn)行探索。
公開信息顯示，公司參與出品了《三十七天之富貴在天》《以法之聲》等普法微短劇，以及反詐題材的《暗淵之下》、文旅題材的《明日之約》和AI 青春甜寵劇《代碼與尾巴》等。
不過，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，公司自主操盤拍攝的豎屏微短劇僅5 部，投資的精品微短劇4 部，參投出海微短劇1 部，更多的是引入1000 多部二輪版權(quán)劇。
三、總結(jié)依靠IPTV業(yè)務(wù)，公司盈利能力強(qiáng)勁，2024 年總營收9.79 億元，歸母凈利潤4 億元，凈利率超40%；2025 年一季度營收2.35 億元，歸母凈利潤1.17 億元，同比增長7.45%，凈利率突破50%。
同時(shí)，公司也在發(fā)力第二增長曲線——微短劇業(yè)務(wù)。但暫時(shí)微短劇業(yè)務(wù)仍處起步階段，子公司2024 年凈利潤僅1758.88 元。
?？垂煞莶季治⒍虅∮衅洫?dú)特優(yōu)勢，一方面，作為廣電系企業(yè)，擁有移動互聯(lián)網(wǎng)視聽、互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)等稀缺牌照，在政策監(jiān)管趨嚴(yán)的微短劇行業(yè)具備準(zhǔn)入優(yōu)勢；另一方面，公司山東 IPTV 基礎(chǔ)業(yè)務(wù)用戶規(guī)模約 1,685.05 萬戶，覆蓋人口超 4,549.64 萬，為其在大屏端推廣微短劇提供了傳統(tǒng)視頻平臺難以復(fù)制的流量入口。
但與此同時(shí)，挑戰(zhàn)也不容忽視：一方面，2025年微短劇市場競爭日趨激烈，字節(jié)、點(diǎn)眾、麥芽等頭部玩家已形成成熟的內(nèi)容- 流量- 變現(xiàn)閉環(huán)，?？醋鳛楹髞碚咴谝苿佣巳狈Ω偁幜Γ涣硪环矫?，微短劇行業(yè)依賴投流、用戶運(yùn)營、數(shù)據(jù)分析等互聯(lián)網(wǎng)能力，傳統(tǒng)廣電系在編劇、運(yùn)營人才儲備上存在明顯短板。
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