出品/茶咖觀察
作者/蒙嘉怡
編輯/木魚
6月24日，Tim Hortons中國業(yè)務(wù)（以下簡稱Tims天好中國；NASDAQ: THCH）公布了2025年第一季度財報。
財報顯示，Tims天好中國2025年一季度營收為3.007億元人民幣，同比下降9.5%；運(yùn)營虧損為8500萬元，較上年同期的虧損1.213億元有所收窄；經(jīng)調(diào)整企業(yè)EBITDA為-2930萬元，上年同期為-5230萬元；系統(tǒng)收入（公司持有及加盟門店）為3.763億元人民幣，同比增長3.5%；截至2025年3月31日，Tims天好中國共有1024家門店，加盟店占比達(dá)44.43%。
數(shù)據(jù)表明，Tims天好中國仍面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營壓力。
同店銷售下滑，訂單量與客單價雙降
2025年，咖啡行業(yè)競爭升維。
瑞幸元旦起下調(diào)原料供貨價、新增學(xué)校定點補(bǔ)貼、補(bǔ)貼低效門店，為保障咖啡豆穩(wěn)定供應(yīng)，與巴西簽訂了5年采購24萬噸咖啡豆的合作協(xié)議；庫迪繼續(xù)細(xì)分業(yè)態(tài)類型，門店被拆成咖啡店、便利店、店中店，并在穩(wěn)定擴(kuò)張；星巴克中國深度綁定本土文化，推出新春序曲綜合咖啡豆，還啟動了25年以來首次大規(guī)模價格下調(diào)。
茶飲品牌也進(jìn)來插一腳。6月，古茗宣布，品牌現(xiàn)制咖啡已覆蓋全國7600家門店，從門店數(shù)量看，古茗已經(jīng)躋身全國前五；2月，檸季母公司旗下咖啡品牌 RUU coffee開放加盟，預(yù)計投資費(fèi)用在34萬左右，同時嘗試檸季x RUU雙拼店模式。
激烈的市場競爭，使得消費(fèi)者的選擇更加多元，沖擊著Tims天好中國的經(jīng)營表現(xiàn)。
財報顯示，2025年第一季度，Tims天好中國的同店銷售額同比下滑7.8%。其中，自營門店銷售同比下降6.5%。下滑原因是訂單數(shù)量同比下降14.0%，平均客單價也微降1.9%。
值得注意的是，盡管同店銷售額已連續(xù)五個季度下滑，但降幅較前期有所收窄，疊加現(xiàn)金儲備增至2.114億元，都顯示Tims天好中國正通過一系列措施緩解壓力。
降本、加盟、賣午餐
為應(yīng)對市場挑戰(zhàn)，Tims天好中國采取了多項措施。
首先，降本增效。具體來看，自有門店的成本和費(fèi)用較2024年同期下降了19.0%。其中，食品和包裝成本下降了24.6%，租金及物業(yè)管理費(fèi)降低了12.9%，其他運(yùn)營費(fèi)用減少了25.6%，營銷費(fèi)用也較2024年同期下降了11.8%。成本端的優(yōu)化直接推動虧損收窄，為后續(xù)戰(zhàn)略布局釋放資金空間。
其次，積極拓展加盟業(yè)務(wù)。此前，Tims天好中國一直為直營模式，直到2023年9月，在北京、上海和新一線城市逐步開放單店加盟，能夠加盟的店型為捷楓店。2024年5月，Tims天好中國正式在全國范圍開放單店加盟（特殊區(qū)域除外），在店型上也有了更多選擇，加盟門檻也被放低了，最低需要40萬元。
從目前看，Tims天好中國在加盟方面的工作成果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。財報顯示，截至2025年3月31日，Tims天好中國一共有1024家門店，其中，加盟店為455家，較上年同期的302家增加153家，相當(dāng)于每2天就有一家加盟門店開業(yè)。
加盟業(yè)務(wù)的拓展，也在帶動其他收入增長，財報顯示，其他收入為4600萬元人民幣，同比增長28.6%，其他收入的利潤同比增長34.5%。
在擴(kuò)張策略上，Tims天好中國計劃今年開出200家以上的門店，并更聚焦高線城市加密布局。同時，深化特殊渠道布局，本季度在青島膠東、蘭州中川等機(jī)場新增7家特渠加盟店，以利用其高流量優(yōu)勢。
最后，也是最為關(guān)鍵的一點，持續(xù)強(qiáng)化咖啡+暖食的核心定位并推進(jìn)本土化創(chuàng)新。
一般而言，咖啡有淡旺時段的痛點，為了提高午餐時段門店的流量及人氣。2025年2月，Tims天好中國學(xué)起了餐飲行業(yè)增加營業(yè)時段的做法，宣布推出輕體貝果堡午餐盒系列，進(jìn)軍午餐市場，并特地進(jìn)行了現(xiàn)點現(xiàn)制門店的改造。
同時，Tims天好中國也以健康為切入點進(jìn)行聯(lián)名合作，如聯(lián)合Oatly推出燕麥系列飲品，攜手鷹牌融入藥食同源理念推出限定產(chǎn)品。這些舉措助力會員規(guī)模增長，截至季末，注冊會員數(shù)達(dá)2515萬，同比增長25.7%。
最后盡管在加盟拓展和產(chǎn)品創(chuàng)新方面取得進(jìn)展，Tims天好中國扭虧為盈的道路依然面臨多重挑戰(zhàn)。
在品牌聲量方面，相較于瑞幸、庫迪等已在市場上建立廣泛認(rèn)知的品牌，Tims天好中國的品牌影響力相對較弱，這在一定程度上削弱了其對潛在加盟商的吸引力。
而且，咖啡+暖食的模式也會讓Tims天好中國陷入更為復(fù)雜的市場競爭?，F(xiàn)在，星巴克、瑞幸、霸王茶姬、喜茶也相繼推出了貝果、面包、蛋糕等產(chǎn)品，麥當(dāng)勞、肯德基的咖啡業(yè)務(wù)發(fā)展得如火如荼。在競爭越來越泛化的情況下，貝果能否形成消費(fèi)者復(fù)購還有待驗證。
未來，Tims天好中國能否有效激活龐大的會員基礎(chǔ)、鞏固加盟增長勢頭并在產(chǎn)品與模式上建立真正的護(hù)城河，將是決定其成敗的關(guān)鍵。
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