2024剛開年，茶飲界就熱鬧非凡，蜜雪冰城、古茗、茶百道和滬上阿姨組成的奶茶大軍，你爭(zhēng)我搶地奔赴港股。
相比之下，喜茶是真的急了，上市遲遲沒有它的動(dòng)靜。而就在最近，喜茶更是在顛覆自己，買一送一下，單杯奶茶最低只要4元，賣得比蜜雪冰城還要便宜。
說到底，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手爭(zhēng)相叩開資本市場(chǎng)大門下，留給喜茶的時(shí)間著實(shí)不多了。而作為曾經(jīng)的網(wǎng)紅品牌、資本寵兒，喜茶又是從什么時(shí)候開始掉隊(duì)了呢？
01.喜茶開始蜜雪冰城化了
誰也沒有想到，過去標(biāo)榜高端新茶飲的喜茶，動(dòng)輒30元一杯起步，有一天居然會(huì)賣得比蜜雪冰城還便宜了。
5月6日，五一假期剛上班，一位北京消費(fèi)者在喜茶的微信社群里收到一條鏈接，點(diǎn)開一看，是喜茶的買一送一券。拿經(jīng)典產(chǎn)品芝芝金鳳茶王來講，原價(jià)15元，買一送一折合7.5元一杯，而原價(jià)8元的純綠茶妍后，用券后只要4元一杯，比蜜雪冰城還便宜。
從喜茶用券說明中可以看到，茗茶、輕乳茶、厚乳茶系列的10余款產(chǎn)品，都能參加買一送一活動(dòng)。對(duì)比也在進(jìn)行大降價(jià)的瑞幸，9塊9專區(qū)中只有5款。
實(shí)際上，喜茶降價(jià)早已不是新鮮事。根據(jù)沙利文發(fā)布的《中國新茶飲行業(yè)發(fā)展白皮書》，2020年，喜茶客單價(jià)達(dá)到52元-56元，遠(yuǎn)超行業(yè)35元的平均客單價(jià)水平。
從2020年開始，奈雪每單均價(jià)達(dá)到43元，2022年壓縮至34.3元。2023年主推的新品，均價(jià)大多在15-25元之間。2024年，直接推出了9.9元的咖啡奶茶，打起了跟瑞幸、蜜雪冰城搶生意的算盤。短短這幾年，喜茶徹底脫掉了高貴的外衣。
02.下沉之后的喜茶還是喜茶嗎？
曾經(jīng)走高端路線喜茶是一種社交密碼，在動(dòng)輒百萬設(shè)計(jì)費(fèi)的第三空間里，發(fā)布一杯手持新式茶飲的動(dòng)態(tài)，就會(huì)有人進(jìn)行點(diǎn)贊、評(píng)論等互動(dòng)，喜茶儼然成了18-35歲年輕人的一種炫耀資本。
消費(fèi)者追捧之下，自2016年起，資本逐步關(guān)注新茶飲賽道。也正是在這一時(shí)期，成立于2012年的喜茶在2016年獲得了IDG資本、今日資本的A輪融資，估值達(dá)到10億。
2021年7月，喜茶在新一輪融資后刷破了中國茶飲界的融資紀(jì)錄，估值達(dá)到了600億元。也就是說，短短5年多時(shí)間，喜茶這家公司估值從10億人民幣到600億人民幣，其增值速度在傳統(tǒng)行業(yè)中可以堪稱神話了。
然而，近兩年消費(fèi)風(fēng)向變了。兩折吃海底撈花一半的價(jià)格做家裝等平價(jià)消費(fèi)話題在社交平臺(tái)上熱度高漲，不促不買成為新常態(tài)。
由此一來，蜜雪冰城等主打低價(jià)的奶茶逐漸成為年輕人的新寵，以蜜雪冰城為例，消費(fèi)者真香定律下，用戶數(shù)激增，收入高漲，市場(chǎng)份額不斷抬高。反觀高端玩家，則陷入增長(zhǎng)困局。曾位居高端的品牌都在向下求索，尋求自救。
以奈雪為例，2022上半年其復(fù)購率為33.6%，已經(jīng)低于2021的35.3%；而在后續(xù)2022的財(cái)報(bào)中，則直接改變了披露口徑，難以追蹤對(duì)比。
如此背景下，喜茶下場(chǎng)打價(jià)格戰(zhàn)的野心一目了然：改變貴價(jià)心智，迎合大眾消費(fèi)降級(jí)的心理。
與此同時(shí)，為了沉下去，喜茶也開放了加盟。作為高端茶飲的代表，喜茶一直以來堅(jiān)決反對(duì)加盟，理由是直營能保持品控和服務(wù)質(zhì)量。
2022年11月，成立10年的喜茶開始一改親力親為的執(zhí)念，確認(rèn)開放加盟業(yè)務(wù)，招聘合伙人，門店數(shù)量自此開始坐上火箭。根據(jù)喜茶發(fā)布的《2023年度報(bào)告》（以下稱報(bào)告），截至2023年底，喜茶門店數(shù)已突破3200家，其中事業(yè)合伙門店超2300家；門店規(guī)模同比增長(zhǎng)280%，相比2022年翻了近三倍，成為行業(yè)內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)最快的品牌；用戶規(guī)模也持續(xù)增長(zhǎng)，目前會(huì)員已破1億，全年增長(zhǎng)3700萬。
放低姿態(tài)、開放加盟、主動(dòng)降價(jià)后，喜茶的銷量提升十分明顯。但是，下沉之后的喜茶還是喜茶嗎？
對(duì)此喜茶的表態(tài)是：喜茶從來都不是只屬于部分人的品牌，而是服務(wù)大眾的品牌。在我們眼里，沒有什么高端市場(chǎng)，或者下沉市場(chǎng)，只有屬于大眾的消費(fèi)市場(chǎng)。
不過，即便開放加盟后增長(zhǎng)迅速，喜茶的門店規(guī)模已經(jīng)掉隊(duì)，被第一梯隊(duì)的品牌拉開差距。從門店數(shù)量來看，蜜雪冰城憑借全球3.6萬家斷崖式領(lǐng)先，古茗、茶百道、滬上阿姨都是準(zhǔn)萬店選手，甜啦啦、益禾堂、書亦燒仙草正朝著萬店狂奔，新晉網(wǎng)紅霸王茶姬的門店數(shù)也即將超越喜茶。
03.留給喜茶的時(shí)間不多了
4塊一杯的奶茶，看得出喜茶這次是真的急了。尚未登陸資本市場(chǎng)的喜茶，變得越來越焦慮。
說起喜茶，確實(shí)有很多人會(huì)想起奈雪的茶，這兩個(gè)品牌常被人用來作對(duì)比。而喜茶對(duì)標(biāo)選手奈雪的茶已經(jīng)很早完成了搶跑上市，而腰部茶百道也順利登陸港股。上市潮下，喜茶有點(diǎn)首尾不顧。
在資本市場(chǎng)上，喜茶已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，經(jīng)歷5輪融資，至今仍未上市。
喜茶接觸資本市場(chǎng)的動(dòng)作，還停留在2021年的D輪融資。本輪融資，喜茶估值高達(dá)600億元，遠(yuǎn)超奈雪上市前的估值。企查查顯示，截止目前為止，喜茶共完成了5輪融資。投資機(jī)構(gòu)中，紅杉、高領(lǐng)、黑蟻等知名機(jī)構(gòu)都赫然在列。
另外，相較于上市，喜茶面臨的更棘手問題是：新茶飲的商業(yè)概念已不再性感，狂熱的資本已轉(zhuǎn)為作壁上觀的姿態(tài)。在資本市場(chǎng)，圍繞喜茶身上的光環(huán)也漸漸消失。
截止2024年5月15日，奈雪收盤價(jià)為2.83港元，由之前的300多億港元迅速縮水至48.54億元；而今年4月26日，茶百道在上市首日，盤中跌幅最大到38%，近70億港元直接蒸發(fā)，并持續(xù)跌至目前10.2港元。
赤裸裸的數(shù)據(jù)擺在面前，600億估值的喜茶都得倒吸一口涼氣。
其實(shí)早在2019年，喜茶便做好了一鼓作氣沖擊港股的準(zhǔn)備，先是進(jìn)行密集的工商信息變更，再作為深圳靈感之茶科技有限公司的股東加入喜茶，退至幕后的聶云宸明確——通過港資公司形式助推喜茶實(shí)現(xiàn)港股上市。
可惜的是，資本降溫、市值縮水的窘境擺在眼前，即便是行業(yè)頭部，喜茶也難找到吃得下這塊蛋糕的接盤俠。
更糟糕的是，如今IPO審核收緊之下，喜茶上市的難度變得更大了。
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