作者 | 樂伊
編輯 | 林凜
號稱直播電商第一股的遙望科技，在更名后第一個完整年度，交上了一份10.5億元虧損的答卷。
5月26日，深交所對遙望科技下發(fā)2023年年報問詢函，針對公司凈利潤大額虧損，經(jīng)營活動現(xiàn)金流發(fā)生大額流出，互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務毛利率同比下滑嚴重，是否存在通過虛增應收賬款掩蓋虛增收入或向關聯(lián)方輸送利益等情況發(fā)出八連問。
而在剛結(jié)束的618大促中，遙望科技明星主播賈乃亮以一場GMV超4.25億的成績打破多個國際美妝大牌的歷史直播記錄，成為今年618抖音美妝銷售額最高的單場直播。據(jù)新抖數(shù)據(jù)平臺顯示，賈乃亮618累計直播GMV超過11億元，單場平均GMV破億。據(jù)飛瓜數(shù)據(jù)透露，在5月帶貨達人榜中，賈乃亮以7.07億元銷售額排名榜首，成為抖音新帶貨一哥。
即便如此，賈乃亮也沒能拯救遙望科技的股價和業(yè)績。過去的一年里，遙望科技跌幅近50%，近期收盤價較近年來的股價高位下跌超八成。
在2023年年報中，遙望科技直播帶貨傭金毛利率甚至跌至-0.38%。去年，遙望科技向抖音投流金額達到23.04億元，占年度采購總額比例為53.87%。在凈虧損10.5億的局面之下，23億的投流似乎也挽救不了公司的盈利能力，如火如荼的直播帶貨業(yè)務更像是賠本賺吆喝。
遙望科技顯然也意識到了危機，在近年來積極探索第二曲線，目前已開啟酒水、珠寶等垂類直播間以及線下實體空間，自主研發(fā)直播全流程數(shù)字化平臺遙望云，在供應鏈、AI等領域投入大量資源。
在直播電商生意越來越難做，主營業(yè)務利潤承壓的情況下，遙望科技耗費巨資開拓第二增長曲線，是否能獲得預期增益，似乎需要打個問號。
01、遙望科技，為何巨虧？
遙望科技的前身是A股市場女鞋第一股星期六，2019年，星期六鞋業(yè)以17.7億的價格收購了彼時主營互聯(lián)網(wǎng)廣告分發(fā)等業(yè)務的遙望網(wǎng)絡，并逐步剝離鞋業(yè)業(yè)務向互聯(lián)網(wǎng)、電商等領域轉(zhuǎn)型，并在2022年正式更名為遙望科技。
轉(zhuǎn)型后的遙望科技數(shù)字營銷業(yè)務占比超過91%。數(shù)字營銷業(yè)務包含互聯(lián)網(wǎng)廣告投放、互聯(lián)網(wǎng)廣告代理、社交電商服務業(yè)務，簡單來說就是廣告+直播電商。
過去一年來，遙望科技頻遭問詢。今年1月份、2月份，去年12月份，公司都公告收到過監(jiān)管函、警示函。
譬如，今年2月2日，遙望科技就在收到深交所監(jiān)管函后延期回復至2月23日。四天后，深交所發(fā)布對遙望科技及相關當事人給予通報批評處分的決定，公司及相關當事人所涉違規(guī)行為包括，2021年至2022年期間公司存貨賬面值與實際不符、2019年至2020年期間部分收入確認不恰當、虛增收入、利潤和應收賬款回款。
5月26日，深交所對遙望科技下發(fā)2023年年報問詢函，并要求公司于5月31日前進行回復。
一個多月前，遙望科技發(fā)布2023年度業(yè)績公告。年報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入47.77億元，同比增長22.48%；歸屬股東凈利潤-10.49億元。
營業(yè)收入大幅增長，凈利潤卻大額虧損，這份負分答卷，收到了來自深交所的靈魂拷問：具體針對公司凈利潤大額虧損，經(jīng)營活動現(xiàn)金流發(fā)生大額流出，互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務毛利率同比下滑嚴重，是否存在通過虛增應收賬款掩蓋虛增收入或向關聯(lián)方輸送利益等情況。
在年報問詢函回復兩度延期后，遙望科技于6月17日晚間進行了回復。其回應稱，公司2023年業(yè)務規(guī)模和營業(yè)收入增長，但由于對消費環(huán)境和市場環(huán)境判斷過于樂觀和在業(yè)務擴張過程中效率有所下降，加上計提的各項資產(chǎn)減值導致公司凈利潤大額虧損，業(yè)績變動符合行業(yè)環(huán)境變化與自身經(jīng)營業(yè)務開展情況，具備合理性。
事實上，作為國內(nèi)頭部MCN機構(gòu)，擁有著眾多明星主播的遙望科技，已連續(xù)虧損三年。2021年、2022年分別虧損7億元、2.65億元。2023年，遙望科技營收達到47.77億元，同比增長22.48%，但凈利潤卻錄得-10.5億元，同比下降299.33%。
在直播行業(yè)鼎盛時期，遙望科技曾有超過六成收入都來自社交電商服務，毛利率約25%。2023年，遙望科技直播傭金收入同比下滑24.19%，但占比仍然達到36%以上。不過，毛利率卻大幅縮水22.61%，跌至-0.38%，，帶動整個數(shù)字營銷業(yè)務毛利率大跌超過15%。可以說，是播一場虧一場的賠本賺吆喝。
在2021年年報中，遙望科技披露社交電商服務收入主要來自直播帶貨的商品傭金。對于毛利率為負，遙望科技對此表示，為搶占抖音市場而降低社交電商推廣服務費，即商品傭金率，同時，簽約多位明星藝人采用的利潤分成模式，又極大地拉高業(yè)務成本。
更重要的是，當前的直播平臺，流量成本較高。2023年，遙望科技在抖音投流23億，同比上漲135%，占公司年度采購總額比例高達53.87%，占公司總營收的比例接近50%。投入巨大，傭金降低，行業(yè)競爭激烈，直播營業(yè)額的光鮮數(shù)據(jù)之下，盈利變得越來越困難。
02、遙望科技的直播帶貨故事，為何不香了？
6月13日，遙望科技發(fā)布的618消費報告，明星直播間仍是最大賣點。
明星主播賈乃亮以一場GMV超4.25億的成績表現(xiàn)亮眼，開播三小時破億，單日完成去年618全周期雙倍銷售額，成為當日帶貨總榜排位第一，同時打破多個國際美妝大牌的歷史直播記錄。
在直播電商領域，遙望科技這幾年一直被認為善于抓熱點、利用明星效應造勢。據(jù)公開資料顯示，目前遙望科技已與60多位明星簽約合作直播，其中不乏賈乃亮、張柏芝、趙雅芝、王耀慶、王祖藍等熟面孔。
如火如荼的明星直播帶貨看似熱鬧，但實則卻充滿焦慮。
首先，直播帶貨本身的毛利率很低，而明星模式更導致直播成本高昂。一場明星直播下來，除了需要支付給明星的代言費、坑位費和分成等費用外，還需要支付直播人員、設備、場地等相關費用，再加上巨額投流推廣費用，落到平臺本身的利潤少之又少。
據(jù)娛樂資本論報道，2023 年，賈乃亮和遙望科技的分成比例是八二分，看起來熱鬧的平臺賣貨，卻充滿著為明星做嫁衣的意味。
采取明星直播矩陣的策略，必然是需要燒錢的。早在2020年，遙望科技總裁方劍就在多個公開場合表示，如果你不攜巨資就不要進場了、前期可以先虧，到了一定高度自然盈利。
的確，這樣的策略曾帶領遙望有過高光時刻——在直播帶貨上半場，相比于素人主播，明星自帶流量，粉絲粘性更高、信任感更強。
然而隨著直播帶貨熱潮褪去，用戶趨于理性，市場走向成熟時，明星效應正在逐步降低，消費者更愿意為質(zhì)量和性價比買單，明星的人氣、流量所能發(fā)揮的作用變得越來越有限。
另一方面，一場直播是否成功也取決于主播、內(nèi)容、情景設計等多個方面。一味靠明星流量和噱頭吆喝，消費者必然會審美疲勞。
譬如，去年6月遙望科技拿下了球王梅西的直播首秀。在梅西中國行中，梅西做客遙望主播李宣卓淘寶直播間，直播中梅西頭上的廣告輪番變動引起不少網(wǎng)友吐槽為博流量無下限。
除此之外，像賈乃亮這樣帶貨能力強的明星主播畢竟是少數(shù)，更多明星主播的業(yè)務能力甚至比不上素人，但平臺方卻要為此支出高昂的成本。
明星帶貨已經(jīng)過了巔峰時期，而遙望科技必須講出新的故事。
03、直播帶貨生意難做，遙望第二曲線能救主嗎？
當超級主播、明星主播的光環(huán)褪去，用戶消費趨于理性，直播帶貨還有新的機會嗎？
據(jù)艾瑞咨詢《2023年中國直播電商行業(yè)研究報告》顯示，2023年中國直播電商成交額為4.9萬億，增速達到35%。盡管相較于行業(yè)發(fā)展初期增速有所放緩，但仍舊展現(xiàn)出了穩(wěn)健的增長態(tài)勢。
根據(jù)預計，2024-2026年中國直播電商市場規(guī)模的年復合增長率（CAGR）為18.0%，行業(yè)未來將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長趨勢并步入精細化發(fā)展階段。
也就是說，機會是有的，但市場競爭會越來越激烈，直播電商行業(yè)的洗牌時刻來臨。
面對成本高企的直播帶貨模式，不少店家不愿意付更高的傭金，從而轉(zhuǎn)向店播。甚至為追求0傭金，最大程度地降低商品成本，讓利給消費者。例如京東平臺直接采取采銷直播的模式，為直播行業(yè)打開新的角度。
市場變了，遙望的生意也沒那么好做。主營直播業(yè)務進入瓶頸期，遙望科技亟需尋覓第二曲線。
據(jù)公開資料顯示，遙望科技在供應鏈、AI等領域投入大量資源。目前已開啟酒水、珠寶等垂類直播間及其線下實體空間，自主研發(fā)了直播全流程數(shù)字化平臺遙望云，深耕SaaS業(yè)務，并相繼打造了遙望X27主題公園、遙望天門直播運營基地、中國鞋都（溫州）數(shù)字化生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈基地等多產(chǎn)業(yè)帶基地。
去年12月，遙望 X27主題公園在杭州臨平正式開業(yè)，對此，遙望科技將其視為打開公司未來第二增長曲線的重點項目。預估其正式營運后首年可實現(xiàn)銷售規(guī)模300億至350億元。
值得關注的是，今年2月初，遙望科技對外解釋業(yè)績虧損原因時明確表示，遙望X27主題公園為拖累短期業(yè)績的一大原因，X27項目的推進讓營業(yè)成本增加1.4-1.66億元。
除此之外，去年11月，遙望科技在互動平臺表示，公司的小程序短劇平臺正在試運營。
可以看到的是，遙望科技的新業(yè)務所涉獵門類廣泛，并處于前期投資階段，是否具備可持續(xù)的盈利能力尚未可知。對其來講，現(xiàn)階段的探索更像是摸盲盒，是尋覓第二曲線還是拖累基本盤，在巨大的資金投入和較長的時間驗證之間，遙望科技需要找到一個平衡。
然而，資本市場似乎沒有多少耐心了。股價上，遙望科技從去年5月后幾乎持續(xù)下跌，今年春節(jié)前夕創(chuàng)下4.80元/股的長期低點，不到一年時間，公司股價較去年5月初高點23.40元/股縮水近80%，如果對比2020年的歷史高點，幾乎只剩當時的一成。
究竟能否靠第二曲線扭轉(zhuǎn)乾坤、走出虧損的泥潭，遙望科技需要盡快證明自己。
看完覺得寫得好的，不防打賞一元，以支持藍海情報網(wǎng)揭秘更多好的項目。
感謝您的支持，我會繼續(xù)努力的!
打開支付寶掃一掃，即可進行掃碼打賞哦
手機直接保存圖片,掃一掃識別二維碼,即可進行掃碼打賞哦
