8月2日，上市公司三六零（下稱360）發(fā)布一則公告，由于涉及清算、減持等恐怖字眼，很多投資者不免會先入為主的產(chǎn)生一些負面看法，但其實根本沒有必要大驚小怪，這件事對上市公司和廣大投資者并沒有太大影響。
01、形式變化多于實質(zhì)變化
首先需要強調(diào)一點，這次清算不是破產(chǎn)清算，也不是因為控股股東奇信志成出現(xiàn)經(jīng)營困難或資不抵債的情況，只是按計劃完成當(dāng)年的一紙協(xié)議而已。
360是中國最大的網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)，2016年公司為了投身國家網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)，響應(yīng)國家號召從美股退市回國。在這個過程中，有36家投資者出資并貸款200億人民幣幫助公司完成退市，并成立奇信志成作為持股平臺共同承擔(dān)還貸責(zé)任。按照當(dāng)時的約定，貸款還清后股東便可以進行解散清算，而早在2023年6月，上述200億貸款就已全部還清，既然任務(wù)已經(jīng)完成，解散清算也就合情合理了。
從全局的角度來看，此次拆股更多的是形式上的變動，而沒有太多實質(zhì)性的影響，僅僅從集體持股變?yōu)閭€人持股而已，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)等核心問題沒有發(fā)生任何改變。至于投資者最關(guān)心的調(diào)整后的股東減持問題，公司也做出了非常妥善的安排。
根據(jù)公告的內(nèi)容，奇信志成股東需要共同遵守法律法規(guī)關(guān)于大股東減持額度、預(yù)披露等相關(guān)規(guī)定，即采取集中競價交易方式的，在任意連續(xù)90日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過上市公司股份總數(shù)的1%，采取大宗交易方式的，在任意連續(xù)90日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過上市公司股份總數(shù)的2%。
通俗的理解，清算前奇信志成所有股東在連續(xù)90日內(nèi)減持股份的總數(shù)合計不得超過上市公司股份總數(shù)的3%，清算后所有股東的減持數(shù)量加起來還是這個額度，即減持的速度在這一事件前后沒有發(fā)生任何變化。雖然未來這36個投資人可自主決定減持與否，但他們的減持行為和減持節(jié)奏會受到嚴格管控，不可能出現(xiàn)短時間內(nèi)大規(guī)模減持的問題。
總之，此次調(diào)整并沒有影響正常經(jīng)營，也沒有觸及發(fā)展根基，即便后期有股東退出，也不會對公司接下來的發(fā)展產(chǎn)生根本性的影響。
02、內(nèi)在價值決定企業(yè)未來
過去幾年，A股漸漸形成一種投資觀點，即把所有減持和賣出行為都看作洪水猛獸，其實這是一個明顯的認知誤區(qū)。
資本市場的本質(zhì)是做要素資源配置，本身就具有高度的流動性，有買有賣、有進有出才是常態(tài)。對于任何一家大型企業(yè)而言，財務(wù)投資人的進入和離開都是必須要面臨的家常便飯，而企業(yè)的未來走勢并不會因此就發(fā)生重大變故。有時甚至恰恰相反，隨著舊投資人撤出，新投資人介入，企業(yè)反而可能被進一步激活。放眼世界，蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、阿里、騰訊等也都曾出現(xiàn)早期投資人撤退的情況，但這并不耽誤這些公司繼續(xù)成長為世界級的巨頭。
歸根結(jié)底，是內(nèi)在價值最終決定一家公司的未來興衰，所以與其關(guān)心股東的變動與去留，倒不如多花些心思去關(guān)注一下公司的價值與前景。
早在多年以前，國家最高領(lǐng)導(dǎo)人就明確給出了沒有網(wǎng)絡(luò)安全就沒有國家安全的指示，并全力推動中國網(wǎng)安行業(yè)發(fā)展。而根據(jù)IDC此前的一份統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國網(wǎng)安市場占信息市場的比重大約是1.8%，尚不到全球3.7%的平均水平的一半，距離美國的4.7%更是差的很遠。
由此可見，中國網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)依然有很大的開拓空間，前不久的微軟藍屏事件再次給我們敲響了警鐘，這個領(lǐng)域必須牢牢掌握在自己手中。
作為中國網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的絕對龍頭，360承擔(dān)了很多重要的國家科研任務(wù)，是國內(nèi)各大城市、政府、企業(yè)和關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施的網(wǎng)絡(luò)安全運營服務(wù)商。過去10年，公司累計投入近300億助力國家建立網(wǎng)絡(luò)空間的預(yù)警反導(dǎo)系統(tǒng)，一舉攻克了卡脖子難題，截至目前已獨立捕獲54個境外國家級黑客組織發(fā)起的數(shù)萬次高級威脅攻擊，占全行業(yè)的98%。也正因如此，360直接被美國列入商務(wù)部實體清單和國防部中國軍事公司清單，成為唯一受到美國雙重制裁的網(wǎng)絡(luò)安全公司。
做網(wǎng)安是把好手，做AI也不是吃素的。
8月1日，在ISC.AI2024第十二屆互聯(lián)網(wǎng)安全大會人工智能峰會開幕上，周鴻祎正式發(fā)布AI助手。在保留獨立網(wǎng)址入口的基礎(chǔ)上，AI助手將全面內(nèi)置到360國民級入口產(chǎn)品中，用戶不需要安裝插件就能獲取AI體驗，與此同時，用戶使用AI助手功能時還可以對模型一鍵切換，16家國內(nèi)主流大模型隨意選擇。
如果單打獨斗，國內(nèi)大模型企業(yè)很難和Open AI抗衡，但要是群起而攻之，就要另當(dāng)別論了，360的高明之處就在于此。公司整合了國內(nèi)最強的大模型資源，各取所長，各司其職，最終把能力值拉滿。根據(jù)最新的測評結(jié)果，基于360 CoE AI能力的AI助手Beta版已在11個單項能力測試指標上超越GPT-4o，實打?qū)嵉臑橹袊鳤I產(chǎn)業(yè)掙了臉、提了氣。
為了謀劃更長遠的發(fā)展，過去幾年360在網(wǎng)安和AI領(lǐng)域做了大量基礎(chǔ)性的戰(zhàn)略投入，這在一定程度上拖累了公司的短期盈利，加上資本市場整體大環(huán)境不理想，導(dǎo)致公司股價在一段時間內(nèi)并沒有太多表現(xiàn)。但這種狀態(tài)終究不可持續(xù)，一方面，美聯(lián)儲的降息窗口已經(jīng)越來越近，屆時全球資本市場都會迎來修復(fù)；另一方面，360也終將逐步進入收獲期，有效改善自身盈利能力。
盡管市面上流言四起，但自360上市以來，公司創(chuàng)始人周鴻祎從未賣出一股，這是擔(dān)當(dāng)，也是自信。此次清算完成后，周鴻祎繼續(xù)做出未來至少12個月不減持的承諾，并表示會和360一起走下去，可見他依然對公司未來的發(fā)展充滿信心。
創(chuàng)始人是一家企業(yè)真正的靈魂和勝負手，只要老周還在，360就依然值得期待。換個角度來看，連美國人都頭疼的企業(yè)，我們又有什么理由不看好呢？
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