安踏、耐克業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化。

當(dāng)耐克因北美市場(chǎng)大幅下滑、財(cái)報(bào)不及預(yù)期引起股價(jià)大跌時(shí)，安踏又交出了一份再創(chuàng)半年度歷史新高的好成績(jī)。

337.4億，安踏不僅增速跑贏行業(yè)，更是將耐克中國(guó)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

01 穩(wěn)中有進(jìn)，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大

隨著中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)恢復(fù)高景氣度，安踏一直在創(chuàng)造紀(jì)錄又自我刷新紀(jì)錄。

2024上半年，安踏集團(tuán)以337.4億的營(yíng)業(yè)收入再創(chuàng)半年度歷史新高，增速跑贏行業(yè)，多項(xiàng)指標(biāo)超市場(chǎng)預(yù)期。

盡管中國(guó)體育用品行業(yè)企業(yè)營(yíng)收前四位，在安踏集團(tuán)身后的，仍是耐克中國(guó)、李寧、阿迪中國(guó)，但從目前的營(yíng)收體量來(lái)看，2024上半年安踏集團(tuán)的營(yíng)收體量相當(dāng)于1.2個(gè)耐克中國(guó)、2.4個(gè)李寧、2.6個(gè)阿迪中國(guó)。

安踏集團(tuán)持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，各品牌、各指標(biāo)的健康增長(zhǎng)功不可沒(méi)。

分品牌來(lái)看，2024上半年，安踏品牌收入同比漲13.5%至160.8億元，繼續(xù)鞏固中國(guó)品牌領(lǐng)導(dǎo)者地位；FILA斐樂(lè)品牌收入同比漲6.8%至130.6億元，增速繼續(xù)領(lǐng)先同規(guī)模國(guó)際品牌；所有其他品牌收入同比大漲41.8%至46.0億元，繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)；亞瑪芬體育創(chuàng)收購(gòu)以來(lái)最佳半年業(yè)績(jī)，收入同比增長(zhǎng)14%，雙輪驅(qū)動(dòng)成效顯著。

具體到各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，2024上半年，安踏集團(tuán)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率保持在25.7%，其中安踏品牌21.8%，F(xiàn)ILA斐樂(lè)品牌28.6%，所有其他品牌29.9%。；集團(tuán)股東應(yīng)占溢利(不計(jì)入聯(lián)營(yíng)公司／合營(yíng)公司損益及由亞瑪芬上市事項(xiàng)權(quán)益攤薄所致的利得影響)創(chuàng)新高，同比增長(zhǎng)17.0%至61.6億元，股東應(yīng)占溢利率同比提升0.5個(gè)百分點(diǎn)到18.3%；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入85.0億元，自由現(xiàn)金流入76.2億元。

對(duì)此，安踏方面也表示：在這充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇的2024年，我們繼續(xù)堅(jiān)持單聚焦、多品牌、全球化戰(zhàn)略，并以增效益、提質(zhì)量、穩(wěn)中求進(jìn)為方針，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，成功實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長(zhǎng)，交出了一份令人滿意的成績(jī)，印證公司的韌性和競(jìng)爭(zhēng)力。

安踏這份令人滿意的成績(jī)，進(jìn)一步拉開了與耐克中國(guó)的差距。

從2022上半年開始，安踏集團(tuán)已連續(xù)第5個(gè)半年度營(yíng)收領(lǐng)先耐克中國(guó)。2022上半年，安踏集團(tuán)比耐克中國(guó)的營(yíng)收高9.92億；到了2023上半年，這一數(shù)字就飆升至21.58億；而2024上半年，安踏集團(tuán)與耐克中國(guó)之間的營(yíng)收差距已達(dá)50億以上，相當(dāng)于差了一個(gè)361度同期的體量。

50億以上的營(yíng)收差距，與2023年同期相比，相當(dāng)于領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大了近1倍，這也進(jìn)一步鞏固了安踏作為中國(guó)體育用品行業(yè)領(lǐng)跑者的江湖地位。

安踏集團(tuán)甩開了耐克中國(guó)，安踏品牌也建立了與李寧之間全面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2024上半年，安踏品牌營(yíng)收達(dá)160.8億元，占集團(tuán)營(yíng)收48%的同時(shí)，以單品牌之力超越李寧集團(tuán)和阿迪中國(guó)，進(jìn)一步鞏固了中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌領(lǐng)導(dǎo)地位。

與之形成對(duì)比的是，李寧仍陷在增收不增利的怪圈。2024上半年，李寧年內(nèi)營(yíng)收微增2.3%至143.45億，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)卻同比下降3%至24.2億，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率也下降了一個(gè)百分點(diǎn)。

好在，因安踏的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，安踏與李寧兩大頭部中國(guó)體育用品企業(yè)的營(yíng)收之和加起來(lái)，仍有耐克中國(guó)與阿迪中國(guó)之和的1.2倍，國(guó)產(chǎn)雙雄繼續(xù)在主場(chǎng)壓制國(guó)際雙雄。

02 耐克中國(guó)是怎么輸給安踏的？

安踏集團(tuán)能將耐克中國(guó)遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在身后，本質(zhì)上是集團(tuán)的多品牌戰(zhàn)略，較之于嚴(yán)重依賴主品牌的耐克，更符合當(dāng)前體育用品市場(chǎng)K型分化的消費(fèi)趨勢(shì)。

近年來(lái)，運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)的復(fù)蘇趨勢(shì)出現(xiàn)了明顯的高端與大眾市場(chǎng)并存的K型分化跡象，并呈現(xiàn)出消費(fèi)圈層化、場(chǎng)景細(xì)分化、功能專業(yè)化、表達(dá)個(gè)性化的四化趨勢(shì)。

因此，具有鮮明差異化定位的小眾品牌受到很多消費(fèi)群體的喜愛，成長(zhǎng)速度跑贏大眾品牌。

耐克在自己的大本營(yíng)北美市場(chǎng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，就是因?yàn)閱纹放茮](méi)有足夠差異化的心智區(qū)隔，來(lái)滿足已經(jīng)變化了的消費(fèi)需求，從而市場(chǎng)份額被昂跑、Hoka、Lululemon等新興品牌逐漸搶占。

反觀安踏集團(tuán)，多品牌戰(zhàn)略越來(lái)越顯現(xiàn)出對(duì)于日益多元化市場(chǎng)的適應(yīng)力。旗下品牌組合已在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域建立起領(lǐng)導(dǎo)者地位，覆蓋了全場(chǎng)景、全人群、全賽道和消費(fèi)者全生命周期，使集團(tuán)具備穿越周期的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，構(gòu)建起未來(lái)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的底層邏輯。

斐樂(lè)品牌在鞏固時(shí)尚運(yùn)動(dòng)江湖地位的同時(shí)，發(fā)力專業(yè)運(yùn)動(dòng)的增量賽道，以三個(gè)頂級(jí)的核心策略，保持著高質(zhì)量增長(zhǎng)，增速持續(xù)領(lǐng)先同規(guī)模國(guó)際品牌。

高端專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌迪桑特，品牌力實(shí)現(xiàn)大舉突破，不僅滑雪品牌力首次位列高端品牌第一，圍繞鐵人三項(xiàng)運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景打造專業(yè)賽事、高爾夫?qū)I(yè)心智等也在不斷推動(dòng)品牌力精準(zhǔn)、深度滲透至高端垂類運(yùn)動(dòng)人群。

高端品質(zhì)戶外生活方式品牌可隆體育，圍繞露營(yíng)、徒步兩大戶外場(chǎng)景建立了差異化產(chǎn)品矩陣，不少爆款產(chǎn)品如露營(yíng)沖鋒衣、徒步鞋等，在社交平臺(tái)搜索量及互動(dòng)量位于高端戶外品牌第一位。

而安踏主品牌，更是能憑借奧運(yùn)心智與科技實(shí)力，做到了高端與大眾平衡。既能為奧運(yùn)冠軍做裝備，更能將奧運(yùn)科技注入大眾產(chǎn)品線中，成為一個(gè)產(chǎn)品專業(yè)、價(jià)格親民的品牌。

基于多品牌戰(zhàn)略鍛造的多品牌協(xié)同管理能力、多品牌零售運(yùn)營(yíng)能力及全球化運(yùn)營(yíng)與資源布局能力，這三大核心競(jìng)爭(zhēng)力則是安踏構(gòu)建獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)壁壘，從中國(guó)走向世界的增長(zhǎng)基石。

三大核心競(jìng)爭(zhēng)力不僅拉動(dòng)了安踏集團(tuán)旗下品牌的全線增長(zhǎng)，更是使得安踏集團(tuán)從收購(gòu)斐樂(lè)開始，用15年的實(shí)踐總結(jié)出了一大模式+三大能力+三大文化價(jià)值的一三三全球化經(jīng)營(yíng)方法論，創(chuàng)造了中國(guó)企業(yè)走向全球化的獨(dú)特樣本。

亞瑪芬的成功上市、安踏品牌的絲滑出海，就是安踏一三三全球化經(jīng)營(yíng)方法論賦能下結(jié)出的階段性碩果。

這也使得，國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌們，都開始虔誠(chéng)地學(xué)習(xí)安踏的多品牌經(jīng)營(yíng)方法論。即便是一度堅(jiān)持單品牌戰(zhàn)略的老二李寧，也開始放棄自己的戰(zhàn)略而效仿安踏，通過(guò)收購(gòu)堡獅龍、AmedeoTestoni、Clarks等品牌，以覆蓋更多圈層的消費(fèi)者。

03 在世界主場(chǎng)永不止步

當(dāng)安踏一次次用刷新自己、創(chuàng)造紀(jì)錄的成績(jī)宣告在中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有對(duì)手，就意味著全球市場(chǎng)多了安踏這個(gè)有力的競(jìng)爭(zhēng)者。而已經(jīng)進(jìn)入世界主場(chǎng)的安踏，仍在永不止步地前進(jìn)著。

對(duì)于安踏集團(tuán)這樣的多品牌企業(yè)來(lái)說(shuō)，要確保每個(gè)品牌都一直保持高成長(zhǎng)性，研發(fā)創(chuàng)新是最核心的支撐。尤其是對(duì)運(yùn)動(dòng)品牌來(lái)說(shuō)，技術(shù)創(chuàng)新一直是命脈。

在安踏甩開耐克中國(guó)的爽文故事里，研發(fā)創(chuàng)新一直都是多品牌戰(zhàn)略的運(yùn)行基石。

在這一點(diǎn)上，安踏集團(tuán)始終把研發(fā)創(chuàng)新放在資源投入的首位，在中國(guó)鞋服上市企業(yè)中做到了創(chuàng)新研發(fā)投入的斷層領(lǐng)先。

2024年上半年研發(fā)成本支出逼近10億元大關(guān)，同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，是另外3家體育用品港股上市公司李寧、特步、361度同期研發(fā)開支總和的近1.5倍。截至2024年6月30日，集團(tuán)累計(jì)申請(qǐng)國(guó)家專利4655件，數(shù)量在中國(guó)體育用品品牌中排名第一。

同時(shí)，安踏集團(tuán)主導(dǎo)搭建的，由全球6大設(shè)計(jì)研發(fā)中心、70多所高校及科研機(jī)構(gòu)、250多位專家、800多家供應(yīng)商共同參與的全球開放式創(chuàng)新生態(tài)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入收獲期，創(chuàng)新成果也持續(xù)輸出。比如，柔心紗成為FILA科技心智，生意貢獻(xiàn)已達(dá)上億；安踏膜及氮科技等科技認(rèn)知度奠定領(lǐng)先心智。

深化創(chuàng)造共生價(jià)值企業(yè)主張的安踏，在可持續(xù)發(fā)展道路上，也是永不止步。

以超越之姿打造優(yōu)質(zhì)雇主體驗(yàn)，與員工共生。作為中國(guó)領(lǐng)先的多品牌體育用品集團(tuán)，安踏集團(tuán)持續(xù)踐行與員工共生理念，把員工視為最重要的事業(yè)伙伴，主張通過(guò)工作價(jià)值、職業(yè)發(fā)展、關(guān)愛體驗(yàn)以及事業(yè)前景四個(gè)關(guān)鍵維度充分展現(xiàn)公司對(duì)人才的重視和關(guān)愛。目前，安踏集團(tuán)員工現(xiàn)有總數(shù)突破62000名，較去年同期增長(zhǎng)4.4%，其中新吸納了近13000名高校畢業(yè)生及35歲以下年輕人才，產(chǎn)業(yè)鏈間接創(chuàng)造就業(yè)崗位超20萬(wàn)個(gè)。

體育為本，慈善為魂，與社會(huì)共生。2024上半年，安踏集團(tuán)及創(chuàng)始人家族創(chuàng)辦的和敏基金會(huì)公益慈善總支出超3億元，創(chuàng)歷史新高。以體教融合助力鄉(xiāng)村振興的安踏茁壯成長(zhǎng)公益計(jì)劃發(fā)布了新三年規(guī)劃，到2026年將向中國(guó)欠發(fā)達(dá)地區(qū)再捐7億現(xiàn)金及物資，累計(jì)惠及1,000萬(wàn)青少年。截至2024年6月30日，公益慈善實(shí)際支出已累計(jì)超24億元。

踐行ESG，與環(huán)境共生。作為中國(guó)最大的體育用品集團(tuán)，安踏根據(jù)自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)和市場(chǎng)定位，制定了清晰的ESG戰(zhàn)略和目標(biāo)，并取得了豐碩成果：ESG工作獲得國(guó)際認(rèn)可，MSCI ESG評(píng)級(jí)連升兩級(jí)至BBB級(jí)，CDP氣候變化績(jī)效評(píng)級(jí)獲B評(píng)級(jí)，并成為列入恒生可持續(xù)發(fā)展企業(yè)基準(zhǔn)指數(shù)的中國(guó)體育用品行業(yè)唯一代表。同時(shí)，安踏還參與了推動(dòng)鞋服行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的標(biāo)準(zhǔn)制定工作，推動(dòng)超過(guò)140家供應(yīng)商使用清潔和可再生能源，并協(xié)助他們進(jìn)行綠色認(rèn)證。

已經(jīng)走到國(guó)內(nèi)超頭部位置的安踏，一舉一動(dòng)始終牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，也在為市場(chǎng)提供經(jīng)驗(yàn)與參考。當(dāng)下，安踏集團(tuán)正堅(jiān)定地堅(jiān)持單聚焦、多品牌、全球化的發(fā)展戰(zhàn)略不動(dòng)搖，以品牌+零售的獨(dú)特商業(yè)模式持續(xù)探索全球化進(jìn)程，向世界領(lǐng)先的多品牌體育用品集團(tuán)穩(wěn)步邁進(jìn)，做世界的安踏。

世界也正在期待安踏的精彩表現(xiàn)。