10月18日，光智科技早盤一字漲停，這也是連續(xù)5個(gè)交易日以來(lái)光智科技收獲的第五個(gè)漲停。光智科技在股價(jià)異動(dòng)公告中稱，近期公司經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化，公司、控股股東及實(shí)際控制人不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)。
此外，光智科技在公告中強(qiáng)調(diào)，目前公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向廣東先導(dǎo)稀材股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱先導(dǎo)稀材）等55名股東購(gòu)買其合計(jì)持有先導(dǎo)電子科技股份有限公司100%股權(quán)。
類似的公告，在不久之前，雙成藥業(yè)也發(fā)過一份，同樣是收購(gòu)案，同樣是收購(gòu)半導(dǎo)體及半導(dǎo)體材料公司，同樣是在收購(gòu)案披露后公司股價(jià)迎來(lái)大漲。雙成藥業(yè)已走出21天19板行情，累計(jì)漲幅達(dá)21.04%，那么光智科技未來(lái)還能有幾個(gè)板？
兩年半虧損近4億元
與雙成藥業(yè)更為相同的一點(diǎn)，雙成藥業(yè)與奧拉股份實(shí)控人均為王成棟，光智科技與先導(dǎo)電科的實(shí)控人也為同一人——朱世會(huì)。
朱世會(huì)，安徽蚌埠人，畢業(yè)于廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)，并在畢業(yè)后進(jìn)入廣東省對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展公司工作。在工作中，他發(fā)現(xiàn)了稀散金屬行業(yè)的巨大潛力，并決定投身其中。2003年，朱世會(huì)在廣州清遠(yuǎn)創(chuàng)立了廣東先導(dǎo)稀材股份有限公司，公司從一間廠房、四臺(tái)氧化硒爐子和20余名員工開始，逐漸發(fā)展壯大。
早在2019年左右，先導(dǎo)稀材就啟動(dòng)了上市計(jì)劃。但由于多種原因，先導(dǎo)稀材的上市申請(qǐng)?jiān)獾阶C監(jiān)會(huì)否決，上市之路一度受挫。為了尋求新的上市機(jī)會(huì)，朱世會(huì)開始布局并購(gòu)，2019年，他通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、表決權(quán)委托和定增等方式，獲得了中小板上市公司中飛股份的控制權(quán)，并將其改名為光智科技。
這便是光智科技的前身。
然而，借殼上市之后，光智科技的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻一直很糟糕。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示2019年至2023年，公司營(yíng)收分別為1.29億元、4.15億元、7.24億元、9.36億元、10.11億元；凈利潤(rùn)分別為虧損1.12億元、0.24億元、0.042億元、虧損1.14億元、虧損2.41億元。
2024上半年，光智科技營(yíng)業(yè)收入為5.72億元，同比增長(zhǎng)19.42%；凈利潤(rùn)為虧損3541.12萬(wàn)元，同比下降66%。如此計(jì)算，近兩年半時(shí)間內(nèi)，光智科技也連續(xù)虧損接近4億元。
現(xiàn)金流方面，2024上半年，光智科技經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-1.58億元，同比大減460.12%；同報(bào)告期內(nèi)，公司手握貨幣資金僅5911.65萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率則達(dá)76.04%。
在此背景下，朱世會(huì)宣布光智科技對(duì)先導(dǎo)電科的收購(gòu)，如果成功收購(gòu)，將能夠顯著提升光智科技的整體盈利水平，有助于改善公司的財(cái)務(wù)狀況，增強(qiáng)公司的資金實(shí)力。有消息稱，自光智科技借殼上市之后，朱世會(huì)一直在籌備將先導(dǎo)電科注入光智科技。
看似收購(gòu)實(shí)為殼
公開資料顯示，先導(dǎo)電科于2017年成立，其PVD濺射靶材和蒸鍍材料用于顯示、光伏和半導(dǎo)體三大下游應(yīng)用場(chǎng)景?？蛻舭ň〇|方、TCL 華星光電、三星、LG等。在2022年，先導(dǎo)電科先后完成A輪與B輪融資，分別融到14億元、45億元。
根據(jù)中國(guó)光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會(huì)液晶分會(huì)出具的證明，2019 年至2022 年間，先導(dǎo)電科在全球ITO靶材市場(chǎng)的占有率快速提升至全球第一。2022年至今，先導(dǎo)電科在全球 ITO 靶材市場(chǎng)的占有率達(dá)到30%以上，位居全球首位。
與光智科技不同，自成立以來(lái)，先導(dǎo)電科業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。2022年至2024年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為21.87億元、28.83億元、15.86億元；凈利潤(rùn)分別為4.66億元、4.11億元、2.61億元，連續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利。
據(jù)悉，今年初，先導(dǎo)電科曾與國(guó)信證券簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，并在江蘇證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記。但此后，其IPO遲遲并未有進(jìn)展。
此前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見》強(qiáng)調(diào)支持上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提升投資價(jià)值提高對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易的包容度，并明確表示支持同一控制下上市公司之間吸收合并。將先導(dǎo)電科并入光智科技，朱世會(huì)不用再走一遍IPO流程，借助現(xiàn)成的上市平臺(tái)，有助于上市公司優(yōu)化資源配置，進(jìn)一步做大做強(qiáng)。
據(jù)了解，本次交易備受市場(chǎng)關(guān)注的原因是，作為國(guó)內(nèi)唯一進(jìn)入磁存儲(chǔ)靶材領(lǐng)域的供應(yīng)商，先導(dǎo)電科估值高達(dá)209億元。截至十一國(guó)慶節(jié)前，光智科技市值僅31.36億元，收購(gòu)消息發(fā)酵至今，光智科技已經(jīng)享受到了先導(dǎo)電科并購(gòu)預(yù)期帶來(lái)的估值溢價(jià)，目前市值上升至78.05億元。
如此看來(lái)，一家已上市但業(yè)績(jī)差的公司和一家未上市但業(yè)績(jī)好的公司，朱世會(huì)或許跟雙成藥業(yè)實(shí)控人王成棟想法一致，業(yè)績(jī)好的公司借殼上市，在慢慢剝離原來(lái)的主業(yè)，轉(zhuǎn)型去更好、更有盈利點(diǎn)的賽道。
游資爭(zhēng)相炒作
截至今天，雙成藥業(yè)已走出21天19板行情，光智科技也實(shí)現(xiàn)5連板，期間累計(jì)漲幅14.24%。一方面，由于并購(gòu)重組是當(dāng)前監(jiān)管鼓勵(lì)的方向，是響應(yīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布并購(gòu)六條；另一方面，收購(gòu)如果成功完成，之后公司發(fā)展主業(yè)均與目前國(guó)家正大力支持的半導(dǎo)體、集成電路行業(yè)相關(guān)。
受收購(gòu)消息刺激，10月18日，光智科技收盤價(jià)56.69元，20CM漲停，換手率1.68%。
主力資金有大幅介入跡象，主力凈流入約為2111.14萬(wàn)元，大超大單凈流入約為4071.48萬(wàn)元，短期呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。
龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，前五買入席位合計(jì)買入9590.98萬(wàn)元，前五賣出席位合計(jì)賣出4292.42萬(wàn)元，買賣凈額5298.56萬(wàn)元。
其中，買一為世紀(jì)證券有限責(zé)任公司廣東分公司，買入3832.20萬(wàn)元；買二為東吳證券股份有限公司深圳分公司，買入3832.20萬(wàn)元3675.74萬(wàn)元；買三為愛建證券有限責(zé)任公司山東第二分公司，買入1178.74萬(wàn)元。
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