8 月 11 日，蘇寧易購(gòu)集團(tuán)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：ST 易購(gòu)）發(fā)布關(guān)于債務(wù)和解的公告。目前，家樂(lè)福中國(guó)僅剩上海萬(wàn)里店仍在營(yíng)業(yè)，且處于清倉(cāng)處理階段，即將全線清零，這個(gè)曾經(jīng)輝煌的零售巨頭正面臨在中國(guó)市場(chǎng)退場(chǎng)的局面。

債務(wù)和解方案：蘇寧與家樂(lè)福的債權(quán)債務(wù)了結(jié)

公告顯示，ST 易購(gòu)計(jì)劃以貨幣資金方式與家樂(lè)福方進(jìn)行債務(wù)和解：由 ST 易購(gòu)或其指定主體向家樂(lè)福方支付 2.2 億元，支付完畢后，雙方此前的債權(quán)債務(wù)關(guān)系將徹底結(jié)清；同時(shí)，家樂(lè)福中國(guó)及家樂(lè)福咨詢(xún)公司需在和解協(xié)議簽署后一個(gè)月內(nèi)停止使用相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。此次和解完成后，ST 易購(gòu)將間接持有家樂(lè)福中國(guó) 100% 股權(quán)。

資料顯示，蘇寧與家樂(lè)福的合作始于 2019 年 6 月，當(dāng)時(shí)蘇寧國(guó)際以 48 億元收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó) 80% 股份。協(xié)議約定，家樂(lè)福集團(tuán)旗下 Carrefour Nederland B.V.（簡(jiǎn)稱(chēng) CNBV）可在收購(gòu)滿(mǎn)兩年后，將剩余 20% 股權(quán)按固定價(jià)格轉(zhuǎn)讓給蘇寧國(guó)際，蘇寧國(guó)際為此獲 12 億元履約擔(dān)保。同年 9 月，80% 股權(quán)交割完成，家樂(lè)福中國(guó)及咨詢(xún)公司依協(xié)議獲得 家樂(lè)福 知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用許可。

2022 年，CNBV 行使剩余 20% 股權(quán)售股權(quán)，蘇寧國(guó)際支付 2.04 億元后持股比例達(dá) 83.33%。但因客觀環(huán)境變化，雙方就剩余 16.67% 股權(quán)收購(gòu)產(chǎn)生爭(zhēng)議并啟動(dòng)爭(zhēng)議解決程序。截至公告日，公司及蘇寧國(guó)際應(yīng)付家樂(lè)福中國(guó) 16.67% 股權(quán)收購(gòu)款 10 億元、相關(guān)仲裁費(fèi)用（87.57 萬(wàn)歐元和 80.32 萬(wàn)港元）及應(yīng)付利息；同時(shí)，家樂(lè)福中國(guó)和家樂(lè)福咨詢(xún)公司應(yīng)付知識(shí)產(chǎn)權(quán)費(fèi)用 736.87 萬(wàn)歐元、相關(guān)仲裁費(fèi)用（369.02 萬(wàn)港元）及應(yīng)付利息。經(jīng)持續(xù)協(xié)商，雙方最終達(dá)成上述和解方案。

市場(chǎng)困局：電商與便利店夾擊下的家樂(lè)福

1995 年至 2025 年的 30 年間，家樂(lè)福見(jiàn)證了中國(guó)實(shí)體商業(yè)的跨越式變遷，自身卻在激烈競(jìng)爭(zhēng)中逐漸迷失。1995 年，家樂(lè)福懷揣對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的憧憬進(jìn)入大陸，在北京開(kāi)設(shè)首店創(chuàng)益佳店。彼時(shí)傳統(tǒng)百貨主導(dǎo)零售市場(chǎng)，家樂(lè)福帶來(lái)的大賣(mài)場(chǎng)模式如一股新風(fēng)，以寬敞空間、豐富品類(lèi)、自由挑選的體驗(yàn)吸引大量消費(fèi)者，一站式購(gòu)物的便利讓其迅速站穩(wěn)腳跟。

此后家樂(lè)福開(kāi)啟快速擴(kuò)張，1996-2006 年間門(mén)店在全國(guó)涌現(xiàn)，全球第 1000 家門(mén)店落戶(hù)北京通州，品牌知名度和市場(chǎng)影響力達(dá)新高度，成為中國(guó)零售市場(chǎng)領(lǐng)軍者之一。

但市場(chǎng)環(huán)境瞬息萬(wàn)變，2009 年成為家樂(lè)福發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)：當(dāng)年其國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售額被大潤(rùn)發(fā)超越，2010 年門(mén)店數(shù)又被沃爾瑪反超。此后業(yè)績(jī)連年下滑，2012 年至 2017 年，中國(guó)大陸地區(qū)銷(xiāo)售額從 55.83 億歐元降至 46.19 億歐元，降幅 17.27%。凱度消費(fèi)者指數(shù)顯示，2018 年家樂(lè)福中國(guó)市場(chǎng)份額降至 3%，被永輝集團(tuán)反超，市場(chǎng)地位持續(xù)削弱，漸失往日輝煌。

家樂(lè)福衰落是多重因素交織的結(jié)果：外部看，電商崛起沖擊傳統(tǒng)零售，2010 年前后阿里、京東等電商巨頭崛起，改變消費(fèi)習(xí)慣，線上購(gòu)物的便捷、豐富選擇及促銷(xiāo)活動(dòng)分流大量客源；同時(shí)，便利店等小型業(yè)態(tài)憑借貼近社區(qū)、營(yíng)業(yè)時(shí)間長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)滿(mǎn)足即時(shí)需求，進(jìn)一步分流大賣(mài)場(chǎng)客源。

而家樂(lè)福作為大賣(mài)場(chǎng)模式起家的企業(yè)，未能及時(shí)捕捉市場(chǎng)變化，電商布局嚴(yán)重滯后 ——2013 年才建網(wǎng)上商城，2015 年才自建配送中心，在運(yùn)費(fèi)、配送速度上難以與對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)，逐漸失去競(jìng)爭(zhēng)力。

內(nèi)部管理亦存諸多問(wèn)題：長(zhǎng)期依賴(lài) 通道費(fèi) 模式盈利，通過(guò)向供應(yīng)商收取入場(chǎng)費(fèi)、上架費(fèi)等獲利，卻忽視供應(yīng)鏈和倉(cāng)儲(chǔ)體系發(fā)展，導(dǎo)致商品成本增加、價(jià)格缺乏競(jìng)爭(zhēng)力；商品經(jīng)營(yíng)能力、品類(lèi)管理及供應(yīng)商管理落后于對(duì)手，標(biāo)品易同質(zhì)化，缺乏爆款和高性?xún)r(jià)比自有品牌，難以滿(mǎn)足多樣化需求；本土化能力不足，未能充分考慮中國(guó)消費(fèi)者習(xí)慣與偏好，選品、促銷(xiāo)與市場(chǎng)需求存在偏差。

面對(duì)下滑，家樂(lè)福并非無(wú)動(dòng)于衷：2015 年 3 月起集中采購(gòu)權(quán)，重組 6 個(gè)采購(gòu)中心、建立 6 個(gè)物流配送中心，試圖彌補(bǔ)采購(gòu)和供應(yīng)鏈短板；同年上線電商業(yè)務(wù)、自建平臺(tái)，改造現(xiàn)有門(mén)店，與知名品牌合作開(kāi)拓 店中店 模式。但這些努力未達(dá)預(yù)期，2018 年財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)年?duì)I收 299.58 億元，同比下降 7.67%，歸母公司所有者權(quán)益為 - 19.27 億元。家樂(lè)福解釋稱(chēng)，線下零售受互聯(lián)網(wǎng)沖擊，雖積極應(yīng)對(duì)仍出現(xiàn)階段性虧損。

收購(gòu)后的波折：家樂(lè)福的 冰火兩重天

2019 年，蘇寧易購(gòu)以 48 億元收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó) 80% 股權(quán)，試圖通過(guò)合作實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，助其走出困境。在蘇寧助力下，2019 年 雙十一 家樂(lè)福累計(jì)銷(xiāo)售額達(dá) 31.2 億元，同比增長(zhǎng) 43%；2020 年上半年實(shí)現(xiàn)盈利 1 億元以上，為八年來(lái)首次稅前盈利。

但好景不長(zhǎng)，蘇寧易購(gòu)自身陷入流動(dòng)性債務(wù)危機(jī)，難以為家樂(lè)福持續(xù)輸血，加之雙方管理模式存在偏差，資金鏈斷裂、供應(yīng)鏈跟不上等問(wèn)題接踵而至，家樂(lè)福深陷虧損漩渦。2020 年，蘇寧凈利潤(rùn)虧損 42.75 億元，為求生存提出 瘦身計(jì)劃，要求收縮非零售核心且虧損嚴(yán)重的業(yè)務(wù)。

2021 年，蘇寧關(guān)閉 26 家家樂(lè)福賣(mài)場(chǎng)，大規(guī)模閉店潮拉開(kāi)序幕。2021-2023 年，閉店速度加快：2021 年閉店超 20 家，涵蓋大賣(mài)場(chǎng)、便利店及精選店，涉及成都、珠海等多個(gè)城市；2023 年關(guān)閉北京最后一家店四元橋店，正式退出北京市場(chǎng)，同年 6 月底關(guān)閉深圳所有門(mén)店，8 月底關(guān)閉廣州最后一家門(mén)店，上海、無(wú)錫等多地門(mén)店也相繼關(guān)閉。至 2023 年末，家樂(lè)福在中國(guó)僅存 4 家門(mén)店。

2024 年，家樂(lè)福中國(guó)營(yíng)業(yè)收入從 2020 年的 255.74 億元峰值縮減至 6.48 億元，全年虧損達(dá) 5.46 億元。報(bào)告期內(nèi)，廣州家廣超市、東莞家樂(lè)福商業(yè)、成都家樂(lè)福超市等相繼被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)；部分門(mén)店對(duì)購(gòu)物卡消費(fèi)設(shè)限，進(jìn)一步影響消費(fèi)者信任與品牌形象。

終局臨近：家樂(lè)福中國(guó)即將全線落幕

2025 年，家樂(lè)福在中國(guó)市場(chǎng)的落幕進(jìn)入倒計(jì)時(shí)：4 月 13 日上海古北店閉店，5 月 29 日上海川沙店閉店。如今僅剩上海萬(wàn)里店苦苦支撐，且已進(jìn)入清倉(cāng)處理階段，商品大幅降價(jià)，貨架商品漸少。曾經(jīng)熙熙攘攘的大賣(mài)場(chǎng)如今格外冷清，消費(fèi)者挑選為數(shù)不多的商品時(shí)，不禁感慨其衰落。

上海萬(wàn)里店的清倉(cāng)，意味著家樂(lè)福中國(guó)即將全線清零。這個(gè)曾在零售市場(chǎng)占據(jù)重要地位的品牌走到這一步，令人唏噓。其衰落既有電商沖擊、消費(fèi)需求多樣化等外部因素，也有自身經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整不及時(shí)、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化不力等內(nèi)部原因；而蘇寧收購(gòu)后未能扭轉(zhuǎn)困局、雙方陷入債務(wù)糾紛，也側(cè)面反映了傳統(tǒng)零售企業(yè)轉(zhuǎn)型的巨大挑戰(zhàn)。

隨著上海萬(wàn)里店即將關(guān)閉，家樂(lè)福中國(guó)或?qū)⒊蔀橹袊?guó)零售市場(chǎng)發(fā)展的一段記憶，但其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)值得全行業(yè)深思。

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標(biāo)簽： 家樂(lè)福 億元 中國(guó) 隨筆